首先得明白股票是怎么回事?股票本质是代表一家公司的所有权,所以股票分析就是对一家公司进行分析,这点并不神秘。
我们每个人都有分析能力,只要你会八卦。比如我们平时对一个人进行评头论足,而且讲得头头是道,这不就是一种分析吗?股票分析就是在充分了解上市公司信息的情况下,对它评头论足,没有一定的模式,只要逻辑自洽就行。
上市公司分析可以从这几方面来:主营业务、营业收入、营业支出、净利润、存货、现金、应收账款、应付账款、商誉、负债、股东等。
主营业务(即这家公司是干什么的)是进行上市公司分析的基础。业务不同导致分析判断的方法,或者说分析的侧重点完全不同。
营业收入、营业支出、净利润就是指公司能赚多少钱,要花多少钱,最后还能剩多少钱。当然是赚得越多、剩得越多,公司就越值钱。赚钱是关键,是源泉。作为我们个人可理解,想创收是比较难的,想节约相对容易点。
有些公司虽然赚得很多,但支出更多,所以并不是好的投资对象。巴菲特、彼得林奇就非常不喜欢高科技企业,因为为了保持技术领先对研发投入特别大,赚了营业收入,不一定能赚到钱,而且很容易在竞争中落败。他们非常喜欢不需要太多研发投入的公司,比如可口可乐、甜甜圈等。
有时候,上市公司的营业收入不一定是真实的,可能是通过调整收入的确认时点,或者是虚增应收账款,或者干脆全部造假,比如说已经退市的信威股份,营收的合同、账单、银行流水全部时伪造的。所以对于营业收入的真实性,大家要有质疑精神。
珠宝、字画等存货很难界定它的价值,说它值多少钱都可以,也是造假的重灾区。新疆某上市公司的实际控制人曾想把自己收藏字画,作价200亿元,注入上市公司,被证监会否决。
现金和负债。正常来说,上市公司需要备一部分现金用于经营周转,当生产扩大时还得借钱,这都是正常的商业行为。
但,有些公司本身业务难以为继,只能靠做假账,增加借款度日。这样就会造成资产负债率越来越高,如果业务一直不好转,那么暴雷是迟早的事情。基本上暴雷的公司都属于这种类型,所以资产负债率高的公司,大家一定要打起十二分精神。
有些公司的预收款特别多,比如大型机械设备制造业、房地产行业,那么就另当别论,资产负债率高一点也是正常的。
有些公司的账上既有大额的现金,又有大额的负债,那么存款很可能是假的。比如退市的康得新以及被处罚的康美药业,都是此类的问题。如果真有这么多存款,何必借这么多钱呢?不用利息吗?
应收账款、应付账款。应收账款是企业卖了货,人家还没有给钱,说明企业弱势。应付账款是企业拿了货,欠着人家的钱未给,说明企业强势。
正常的商业活动都有账期,所以存在应收账款、应付账款是很正常的,只要和营业收入匹配就行,过分大就会出问题。
还有一些企业,本身不可能存在大额应收账款的,却存在大额应收账款,那么就可能涉及财务造假。比如某服装品牌类公司,消费者买衣服都是及时付款,但它却有非常大的应收账款,说明他向经销商压货,让经销商先欠着他的钱,当做营业收入,等卖不了再原价退回来当做存货处理。这样的应收账款肯定不是真实的。
商誉是企业对外购买其他企业,支付的溢价。比如企业的所有机器设备、房产、土地值1亿元,上市公司买它时花了10亿元,那么体现在上市公司账上的商誉有9亿元。
商誉本质上来说是虚的,对于的是被购买企业未来的盈利能力的折现。有句话说得好:买的不如卖的精。卖企业的人总想把企业价格尽量提高,造成商誉大幅高估。2013年-2017年是上市公司并购的高峰期,很多被并购企业在完成业绩承诺后,业绩纷纷变脸,商誉大幅计提,造成了很多上市公司2018年严重亏损,并造就了2018年熊市。前不久文峰集团拟高溢价收购控股股东的企业,结果遭到了徐翔激烈的反对,他认为控股股东在掏空上市公司资产。在2018年之后的并购中,上市公司都显得比较谨慎,估值也相对合理起来。
股东分析是股票分析中最容易被忽略,其实也是非常重要的方面。对于公司创始人来说,其实他的诚信、人品、能力就代表了公司的这些方面。
有些上市公司控股股东不务正业,老想想方设法来掏空上市公司,比如他们会低价处理掉上市公司的资产,会高价买入自己的关联资产。这样的公司肯定不能买啊。
有些上市公司控股股东会自己借钱坐庄,来炒作自家股票,低价悄悄吃进,炒高后,利用趁热点、虚假利好消息,在高位把股票卖给二级市场投资者。
只要控股股东有这些迹象,坚决不能买他们的股票。买进去就挨套,就算运气好赚点小钱,也迟早赔进去。
上面我所讲的内容,都可以打开行情软件的F10或者F11查询得到,或者其官方渠道巨潮网上查询。
综之,大家要认真去查找上市公司资料(打开行情软件的F10或者F11可以查询得到,或者官方渠道巨潮网上查询。),去了解信息,再加以分析判断(分析上市公司没有固定的模式,只要逻辑自洽就行了,基金公司的研究员也是这么做的),然后得出结论:这个公司究竟好不好,市值是否匹配业绩。有一些好公司也可能因为价格过高,导致投资者亏损;有一些坏公司也可能业绩反转,或者价格过低,也可以使投资者赚钱。
说白了,炒股就是在了解上市公司的前提下,来炒未来。(投资有风险,入市须谨慎)