炒股和拍电影哪一样更容易赚钱？华谊兄弟这家昔日的电影“老大”给出了另类的答案。
在2016年A股不景气和影视产业红火的大环境下，华谊兄弟靠减持掌趣科技获得了超10亿元的投资收益，而旗下两家电影子公司却亏损近1.2亿元。同时，华谊兄弟此前高溢价收购的3家公司业绩承诺完成状况均在去年“亮起红灯”，张国立、Angelababy等明星持股的公司必须按照协议进行补偿。
主业不给力
靠炒股套现“补血”超10亿
从刚披露的2016年年报来看，华谊兄弟2016年实现营业收入35.03亿元，同比下滑9.55%；归属于上市公司股东的净利润8.08亿元，同比下滑17.21%；每股收益0.29元/股；加权平均净资产收益率8.45%，较上年下降了5.22个百分点。
▲华谊兄弟2016年年报
不过值得提到的是，去年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-4018.28万元，同比大幅下滑了108.52%；也就是说，公司在正常经营业务即主业中亏损了4018.28万元。而相较前一年，2015年华谊兄弟的扣非净利润还有4.72亿元，一年之间由5亿元的主营净利润下滑至亏损。
记者注意到，在华谊兄弟最重要的影视娱乐板块中，电影业务对业绩拖累较为严重，公司主要全资或控股及参股的20家公司中，有三家亏损，其中两家都是电影投资制作方面的公司。浙江华谊兄弟影业投资有限公司2016年营业收入1.6亿元，营业利润和净利润分别为-9764.66万元、-5269.41万元。华谊兄弟电影有限公司2016年营业收入1.74亿元，营业利润和净利润分别为-8667.56万元、-6560.76万元。这两家主要的电影子公司2016年净利润合计亏损了近1.2亿元。
不过，华谊兄弟虽然主业不达预期，但炒股套现的能力却是非同凡响。2016年通过套现掌趣科技，获得了10.16亿元投资收益；除此之外，参股的英雄互娱按照持股比例确认了相应投资收益1.09亿元。
事实上，自2015年开始，华谊兄弟就走上了减持掌趣科技的套现之路，累计套现超过20亿元。2016年更是数次减持几近清空，华谊兄弟去年10月13日最后一次披露减持掌趣科技后，其持有掌趣科技的股份仅剩1.76%左右。
也正因为有了这个堪称“提款机”的掌趣科技，华谊兄弟净利润仍能维持在正收益阶段。
华谊兄弟表示：虽然受整体市场环境不利及电影业务表现不佳影响，华谊兄弟业绩遭遇了上市8年来的首次下滑，但受惠于产业投资板块的亮眼表现，其净利润仍位居上市影视娱乐公司榜首，表现出整体布局较高的抗风险能力。
不过，2016年尚能以掌趣科技勉强支撑，但经过持续两年的减持后，华谊兄弟手中已经没有减持的资本了。
明星公司业绩“爽约”
张国立Angelababy公司需进行补偿
2016年末“潘金莲”排片之争，引发了市场对于华谊兄弟高溢价收购的冯小刚持股公司——浙江东阳美拉传媒有限公司业绩承诺完成状况的担忧，当时华谊兄弟董秘高辉特表示“冯小刚2016业绩已完成”。
事实上，除了主业表现不佳外，华谊兄弟此前收购的3家公司2016年均未能完成其业绩承诺。
据华谊兄弟2016年财报内容，上述3家公司分别为2013年收购的张国立控股公司浙江常升影视制作有限公司（以下简称浙江常升）、2014年收购的广州银汉科技有限公司和2015年收购的李晨、冯绍峰、Angelababy等明星股东持有的浙江东阳浩瀚影视娱乐有限公司（以下称东阳浩瀚）。华谊兄弟分别出资2.52亿、6.72亿、7.56亿分别购得3公司70%、50.88%、70%股权。依照3公司彼时所作出的业绩承诺，2016年应分别实现扣非净利3779.50万元、1.856亿元和1.035亿元。
然而上述3家公司却在2016年纷纷“爽约”，据华谊兄弟2016年年报内容，报告期内3公司分别实现净利2500.13万元、1.178亿元和1.01亿元，未完成业绩部分共计超8000万元。对此，华谊兄弟称“未完成部分将按照协议进行补偿”。
▲华谊兄弟2016年年报
值得一提的是，记者注意到，除了去年业绩承诺未达标外，早在2016年上半年，浙江常升便出现了营收空白的报表。据华谊兄弟2016年中报内容，报告期内浙江常升营收一栏为空，净利-308.52万元，而2016年年报显示，公司年末实现营收5707万元，净利2500万元。
▲华谊兄弟2016年中报
营收一栏为空代表着什么？2016年浙江常升又有哪些业务支撑？对此，华谊兄弟在对记者的回函内容中并未提及。
除此之外，记者亦注意到，华谊兄弟溢价收购浙江常升和东阳浩瀚的同时，两公司共形成9.93亿商誉，如今盈利未达预期是否会影响公司商誉？华谊兄弟也未就此问题回复记者。