四川长虹电器股份有限公司于1994年上市。公司的主营业务是电视机、冰箱、空调、压缩机、视听产品、电池、手机等产品的生产销售、IT产品的销售以及房地产开发等生产经营活动。主要产品是电视、空调冰箱、ICT产品、中间产品、机顶盒、电池、系统工程、运输、厨卫产品、房地产、特种业务。
根据四川长虹2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收514.19亿元，同比小幅增长10.24%。扣非净利润1.86亿元，同比大幅增长32.88%。四川长虹2024年半年度净利润8.30亿元，业绩同比增长20.06%。本期经营活动产生的现金流净额为-10.49亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务构成
公司的核心业务有两块，一块是家电，一块是ICT产品及服务，主要产品包括ICT产品与服务、空调、电视、压缩机四项，ICT产品与服务占比34.47%，空调占比16.65%，电视占比14.01%，压缩机占比10.73%。
净利润近5年整体呈现上升趋势
本期净利润为8.30亿元，同比增长20.06%。其中主营业务利润本期为9.63亿元，同比有所下降0.57%。其他收益本期为2.17亿元，同比大幅增长53.91%。所得税费用本期为1.68亿元，同比大幅增长43.95%。资产减值损失本期为-1.98亿元，同比大幅下降61.46%。公允价值变动收益本期为1,250.38万元，同比大幅增长116.22%。
净利润从2017年半年度到2020年半年度呈现下降趋势，从4.44亿元下降到-3.34亿元，而2020年半年度到2024年半年度呈现上升状态，从-3.34亿元增长到8.30亿元。
净利润同比增长原因是：
政府补助增加了归母净利润的收益
本期非经常性损益项目概览表：
2024半年度的非经常性损益
（一）政府补助
2024半年度中，企业计入当期损益的政府补助为2.17亿元，占归母净利润2.80亿元的77.24%。本期计入留存政府补助的金额为2,890.24万元，留存的政府补助的金额为6.45亿元。
政府补助长期趋势表
计入当期损益的政府补助金额同比大幅增加53.91%到2.17亿元
(1)本期政府补助对利润的贡献为2.17亿元，其中非经常性损益的政府补助金额为1.14亿元。
(2)本期共收到政府补助1.75亿元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
政府补助主要构成如下表所示：
注1.政府补助主要构成
(3)本期政府补助余额还剩下6.45亿元。
（二）计入非经常性损益的金融投资收益
在2024年半年度报告中，四川长虹用于金融投资的资产为16.14亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为5,643.36万元。
2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：
2024半年度金融投资资产表
扣非净利润趋势
1亿元的对外股权投资收益，占净利润13.66%
在2024半年度报告中，四川长虹用于对外股权投资的资产为40.97亿元，对外股权投资所产生的收益为1.13亿元。
对外股权投资构成表
1、四川申万宏源长虹股权投资基金合伙企业（有限合伙）
从近几年可以明显的看出，四川申万宏源长虹股权投资基金合伙企业（有限合伙）在权益法下确认的投资损益里持续增长，且投资收益率由2016年末的0%增长至40.23%。同比上期看起来，投资收益有所增长。
历年投资数据
2、四川长虹集团财务有限公司
四川长虹集团财务有限公司业务性质为财务公司。
同比上期看起来，投资收益有所增长。
历年投资数据
3、四川爱创科技有限公司
同比上期看起来，投资收益有所增长。
历年投资数据
存货跌价损失影响利润，存货周转率小幅提升
存货跌价损失1.96亿元，坏账损失影响利润
2024年半年度，四川长虹资产减值损失1.98亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计1.96亿元。
2024年半年度，企业存货周转率为2.32，在2023年半年度到2024年半年度四川长虹存货周转率从2.18小幅提升到了2.32，存货周转天数从82天减少到了77天。2024年半年度四川长虹存货余额合计202.19亿元，占总资产的22.13%，同比去年的190.88亿元小幅增长了5.93%。
（注：为了展示周转率的真实情况，以上周转率均恢复至本期“存货跌价准备和合同履约成本减值准备”之前的水平）
亮点、风险及经营评分
1、亮点信息表
2、风险信息表
3、经营评分及排名
经营评分：62总排名：1261/1861
行业排名（彩电）：3/3
彩电行业经营评分排名前三名
总结
1、经营分析总结
近5年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润8.30亿元，较上期有所增长，主要是由于减值损失的大幅下降。
2020-2023年半年度公司主营利润持续增长，2024年半年度主营利润9.63亿元，归因于毛利率的小幅下降。
总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。
2、估值数据
可以看到，四川长虹近期的市盈率在历史上处在较低的水平。
3、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。