港股再迎大考，印花税上调！股影响几何港股通股票证券

01 香港股票交易印花税调整正式落地：由0.1%上调至0.13%

相信这几天一些A股投资者的股票交易软件界面，都已经弹出香港市场的股票交易印花税税率将正式提高的提示。

实际上，此前一些天，沪深交易所已对此发出通知。

更早之前，香港特区立法会已于今年6月2日三读高票通过有关调高股票印花税率的条例草案《2021年收入(印花税)条例草案》(条例草案)。

02 港股受印花税上调消息影响一度大跌 此后几个月逐步消化

香港股票交易印花税上调的信息最初是在今年2月份传出。

消息出来的当天，恒生指数大幅下跌2.99%，港交所当日盘中一度跌超9%。

此后几个交易日，恒生指数进一步小幅调整，但此后消息逐步消化。在今年3月份至6月份，恒生指数总体都在一个不大的区间波动，市场表现比较平稳。

不过，今年7月份开始，随着多只互联网股的下跌，恒生指数开始一轮急跌走势，指数近日刷新年内新低。

作为与股市热度联系最为紧密的股票之一，港交所股票在印花税上调消息释出后股价一度大跌，但此后股价也恢复平静，年内港交所股票涨幅仍接近两成。

03 港股印花税上调还有何影响？

印花税是证券投资者交易中的一项成本，理论上提升印花税率，会提升港股投资者的交易成本，对交易活跃度或有一定冲击。

根据印花税上调方案，印花税率是由成交金额的0.1%上调至0.13%，提升幅度达到30%。

目前内地投资者投资港股的主要通道为港股通，这意味着，内地投资者投资港股的交易成本也会随之提升。

近年随着内地新经济公司和大型互联网公司在港陆续上市，吸引大量内地投资者的注意力，开通港股通业务权限的已越来越多，通过该通道投资港股的规模也越来越大。数据显示，目前南向港股通累计净买入额已超过2.1万亿港元。

另外，港股提升印花税率，会抬升一些短线交易和高频交易投资者的成本。

光大国际在今年3月份的研究观点指出，历史上自从1993年以来，香港印花税经历数次调整，但恒指表现不一，可见调整印花税对市场走势的影响不能一概而论。

光大国际指出，上调印花税，短期内确实会对股市构成一定的冲击。港股市场高频交易大约占港股市场的20%，如果印花税上调30%，对很多短平快的程序化交易，整体交易成本会有显著提升，短期确实存在一些影响。

光大国际认为，中长期来看，印花税上调不会改变港股的投资逻辑，港交所在年内优质IPO和回港第二上市的优质公司很多，香港集合了中国众多优秀的科技、消费、医药等新经济企业，恒生指数平均市盈率低于其他主要资本市场，价值洼地属性几乎成为大家对于港股的共识，这也是港股的巨大优势。

光大国际认为，印花税上调对港股的影响是短期的情绪共振，导致一部分资金撤离，但长期来看，热钱撤离有利于化解投机风险，而非凝聚风险，减少投机性交易可以帮助港股调整市场结构，利好后市走势。

对于港府来说，提升印花税率会增加财政收入。

此前，香港特区政府财库局局长许正宇表示，政府决定调整股票印花税主要是从提高政府收入，以维持稳健的公共财政角度出发。

许正宇当时表示，轻微上调印花税不会削弱股票市场的竞争力。因为本地证券市场的竞争力是基于健全制度，包括成熟的金融基建、优良的资产质素，以及与中国内地市场日趋紧密的经济联系。加上香港的资金自由进出、法治和司法制度，以及与国际接轨的监管制度，这些都是独特及无可取代的优势。

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