自去年“9·24”行情启动以来，A股市场迎来持续的开户热潮。上交所数据显示，若以2025年前8个月的月均开户数估算9月数据，“9·24”行情启动后的一年时间里，A股新开户数将突破3000万户大关。
与此同时，头部券商凭借多渠道获客能力和综合服务优势，在开户潮中脱颖而出，至少8家券商今年上半年新增开户超50万户，存量客户规模也随之水涨船高。这场由“资产荒”与赚钱效应共同催生的市场热度，正重塑着A股的投资者结构与资金入市路径。
开户热度持续
上交所披露的数据勾勒出“9·24”行情启动以来A股市场的开户热度。以去年10月至今年8月为统计周期，这11个月内A股新开户数已达到2874.60万户。参考2025年前8个月的月均开户数据——前8月累计新开1721.17万户，月均开户215.15万户——若今年9月开户数照此估算，那么自去年“9·24”行情启动后的一年时间里，A股新开户总数将超过3000万户。
从2025年以来的开户节奏看，新开户整体呈现波动上升的态势。1月新开157万户，2月大幅增长至283.59万户，3月达到306.55万户的年内高峰。4月和5月出现较大幅度回落，但6月、7月、8月又持续回升，其中8月新开265.03万户，环比增长34.97%，印证市场热度正稳步回升。
在这股开户潮中，个人投资者是绝对主力，同时，机构开户数也有所回暖。今年前8个月，新增机构开户6.51万户，同比增近33%，尤其是今年6~8月，已实现环比三连升。考虑到今年1~7月私募基金备案通过数量同比增近62%，而公募主动权益新发产品数量增速相对偏缓，因此今年以来A股新增机构开户或主要为私募基金贡献。
资金入市“变道”
韦冀星进一步指出，当前居民资金入市的方式已从主动基金转向ETF，背后存在四大核心原因。
首先是产品丰富度高、弹性高，在监管的大力支持下，近年来ETF产品体系不断完善，尤其是针对细分行业、下沉式主题的ETF供给充足，能够满足不同投资者的个性化配置需求。
再次是费用优势显著，ETF的费率远低于主动基金，且在短期赎回时费用更加灵活，叠加监管层持续推动费率下调，进一步放大了其成本优势。这一优势不仅能降低投资者的交易成本，还可能提升基民买卖基金的换手率。
最后是决策成本低，ETF锚定特定基准指数，本质是一篮子股票的组合，投资者无需花费精力选择基金管理人，减少了决策环节，更符合普通居民的投资习惯。
这些数据充分说明，居民资金入市的热情并未减弱，只是通过更便捷、低成本的ETF渠道进入市场，这种入市方式的转变正深刻影响着资本市场的资金流向结构。
头部券商“抢客”
在投资者入市热情高涨、新开户数全面提升的背景下，头部券商凭借自身优势在获客竞争中脱颖而出，显著的获客优势转化为客户数量与资产规模的双重增长。