认证主体：袁**（实名认证）
IP属地：四川
下载本文档
AI玩具深度：三级跳商业逻辑演绎裂变的市场证券研究报告2025年4月10
核心观点
AI玩具市场会在技术持续升级下演绎•
AI玩具产品在核心技术持续升级下，
会按照
玩具—AI+玩具—AI玩具—多模态驱动的情感交互载体
”路径进行迭代升级，
并诞生1-10-100-1000的价值升级体系
产业中也会依次诞生轻工/零售-硬件/算法-多模态/机器人方向上的跨行业头部公司。
产品加速量产落地，
国内外形态差异较大•从当下市场看，国内AI玩具赛道处于AI+玩具阶段，出圈产品主要依靠赛道选择和对场景及用户的理解获取市场
海外市场
处于AI玩具-情感陪护载体阶段，
商业模式较为成熟，
但产品升级和成本控制高度依赖AI技术发展。
多类型企业积极布局，
市场持续迭代升级•当前主要有传统玩具制造商
具有IP
储备的公司和互联网科技公司三大类公司布局AI玩具赛道
选股逻辑上，
行业初创期
在IP
传统玩具等赛道有望诞生大牛股
行业发展期预计会向电子制造业/算法企业倾斜，
并由明星产品驱动产生牛股
业成熟阶段，
则可能由机器视觉，
脑机等技术的进步，
产生类机器人形态下的情感陪护载体。
风险提示：
AI模型发展不及预期；市场竞争加剧；市场需求不及预期；
1980-9999元在AI大模型对话功能的基础上拥有灵动双眼、情绪识别等附加功能。目标群体聚焦于有消费能力的中青年，定位主要为情感陪伴。价格多在2000元左右。设计、模具制作、注塑成型、机械加工、AI大模型、传感器技术、语音合成与声学处理、实时音视频传输LOVOT699,600日元（35524元）Optimus2-3万美元（146992-220488元）多模态驱动的情感交互载体，通过
多模态AI技术，将文本、语音、图
像和情感等多种输入方式结合，
够实时感知用户的情绪并作出回应。价格多在几万元左右。设计、模具制作、注塑成型、机械加工、
多模态AI平台、AI大模型、传感器技术、
语音合成与声学处理、实时音视频传输海外产品已有较为成熟的产品
……形态和闭环的商业模式。
未发展成熟中国所处阶段玩具X
10倍AI+玩具毛绒公仔
29.9元潮玩盲盒
69元拼搭玩具
249元FoloToy129-558元BubblePal399-449元国内多采用毛绒玩具外壳+AI大模型机芯简单组装模式，主要目标群体聚焦于儿童和青少年，
定位主要为陪伴儿童学习成长，产品功能主要侧重于AI大模型对话。价格多在300元左右。传统玩具外壳+AI大模型、语
音合成与声学处理2024年为中国AI玩具元年，大量AI玩具产品在24年下半年面世。包括毛绒玩具、盲盒公仔、手办模型、收藏卡牌、益智玩具等。根据抖音电商数据，2024年，玩具市场主要供应和销售的玩具价格集中在0-30元价格段之间，0-30元的商品贡献主要销量，10-300元的商品贡献主要GMV。设计、模具制作、注塑成型、
Toy官网，
淘宝网，抖音电商，Kickstarter
，LOVOT官网，
华尔街见闻，
华安证券研究所代表产品阶段技术X
10倍3X1
概况：
AI玩具率先落地，有望十倍扩容玩具市场3战略：
挑战与机遇并存，
AI玩具为下一片科技蓝海2
案例：
产品加速量产落地，国内外形态差异较大
目录
1.1从0到1，AI玩具率先落地
“AI+X产品”模式引发玩具市场裂变。
AI革命是继蒸汽革命、电力革命和信息革命之后的第四次重大技术变革，在各个
行业，在AI大模型新动力的加持下，会以“大模型+X产品”的模式催生出大量降本增效的新产品、新方式。
AI玩具是“AI
+玩具”的融合产品。与传统的玩具产品相比，
AI玩具通过搭载大型模型，可以通过语音识别、图像识别、自然语
言处理、深度学习、情感分析等技术，实现交互和反馈，
提供个性化的学习和娱乐体验。我们认为，相较于其他AI终端，AI玩具具备可互动性强、产品形态丰富、应用场景多元、目标群体广泛、产业链成熟等优势，成为较快落地的AI
Toy官网，
淘宝网，
AI玩具5
1.1从0到1，AI玩具率先落地
第一，区别于其他硬件终端，玩具更强调情感体验，而AI技术能大幅提升玩具互动性。
区别于其他终端提供的工具价值，
玩具的功能之一是陪伴，玩具更强调多种感官体验交互提供的情绪价值，将AI技术与玩具融合可以显著提升玩具的交互
性，带来1+1＞2的效果。以儿童玩具为例，传统玩具已无法满足现代儿童日益增长的智力需求和情感需求，将AI技术引
入儿童玩具领域，可以通过语音识别与合成、人脸识别与表情分析、手势识别、触觉感知与反馈等技术，
实现儿童与玩
具之间的自然交流，从而建立起更加真实、友好、有温度的人机连结。此外，人机交互技术还可以为儿童智能玩具创造
真实、生动的社交互动场景，通过模拟社交对话和互动游戏，让儿童在与玩具的互动中学习社交技能、语言表达和团队
合作，培养儿童的社交能力和合作意识。AI技术在儿童玩具中的具体应用语音交互通过语音识别技术，智能玩具可以准确识别和理解儿童的语音指令和对话内容，无论是简单的关键词还是复杂的自然语言，都能够有效理解语义和判断意图。同时，智能玩具还可以利用语音合成技术，将文本信息转化为清晰、流畅、自然的语音反馈，与儿童进行语音交流和互动。视觉交互通过摄像头、图像识别、计算机视觉等技术，智能玩具可以具备“看”的能力，能够检测、跟踪、分析儿童的面部表情、手势、肢体动作等视觉信息，从而实现更加自然、直观、丰富的交互体验。例如，装备了人脸识别技术的智能玩具，可以准确辨别不同的儿童用户，根据儿童的身份特征，提供个性化的游戏内容和服务，让儿童感受到独特的关注和照顾。触觉交互通过压力传感器、触摸屏、体感设备等技术，智能玩具可以感知和识别儿童的触摸、按压、抚摸、晃动等肢体操作，并给予相应的反馈和响应，让儿童在与玩具的直接互动中获得更加真实、生动、有趣的体验。触觉反馈技术可以让在儿童触碰智能玩具的特定部位时，产生多样化的触觉效果，如震动、变形、发光、发热等，
模拟真实物体的质感和反馈，增强互动的逼真度和代入感。通过融合语音、视觉、触觉、体感等多种交互通道，智能玩具可以为儿童提供更加立体、逼真、有趣的互动体验，让儿童
在多感官的参与中获得更加丰富、生动、深刻的娱乐和学习感受。
AI技术
山西应用科技学院
成肖阳，
1.1从0到1，AI玩具率先落地
第二，
玩具的载体产品形态丰富，
AI可融合赋能范围广。普通玩具的产品形态丰富，包括毛绒玩具、盲盒公仔、手办模
型、收藏卡牌、益智玩具等等。
AI玩具目前主要形态包括：（1）智能玩偶：主要采取传统毛绒玩具+内置云端AI对话方
案的形式，典型产品如FoloToy的火火兔、字节跳动的显眼包等；
亦有单独售卖的AI对话交互挂件，如Haivivi的BubblePal。（2）
机器人玩具：
主要特点是可动性和灵活性较强，典型产品如Tesla
Bot
Action
Figure、乐森威震天。（3）益智玩具：
光明网，Giiker官网，
淘宝，
Figure乐森机器人威震天Giiker智能四子棋Giiker超级华容道
PROFoloToy对话式陪伴
AI
玩具HaiviviBubblePal字节跳动显眼包当前AI玩具产品形态7
1.1从0到1，AI玩具率先落地
第三，
AI玩具潜在应用场景多元，能满足不同类型的目标用户需求。（1）儿童教育：
原本功能有限的早教玩具仅能讲故
事和播放儿歌等，而借助AI
技术后，能够讲述定制化的故事、回答儿童的疑问、参与猜词游戏、接龙游戏、模拟家庭生
活等，同时具备长期的仿生记忆功能，使其能够在与儿童的互动中不断学习和适应，以提供更加个性化的陪伴体验。
（2）
情感陪伴：普通玩偶在
AI
的赋能下，能像真实动物/伙伴那样表达情感，依据所处环境与主人交流互动，展现出独有的
个性以及多样的情绪波动，进阶为更高级的情感伴侣。
（3）益智娱乐：
在普通益智玩具基础上引入AI人机对战模式，使
用深度智能算法，可以为益智玩具提供更加有趣、具有启发性、互动性的娱乐体验。AI
玩具应用场景儿童教育智能玩偶低龄群体提供个性化教育和陪伴服务低传统LLM、角色设定益智娱乐益智玩具全年龄段提供益智游戏对局体验，兼具竞技
华安证券研究所整理
1.1从0到1，AI玩具率先落地
第四，
传统玩具产业链成熟，
当前AI+玩具要求的技术水平较低。中国是全球玩具最大的生产国家和消費規模最大国家之
一，以产量计生产制造全球约七成的玩具，
尤其是我国毛绒玩具生产占全球玩具市场约75%的份额，
以消费规模计中国占
据接近全球玩具市场六分之一的份额
。中国传统玩具产业链较为成熟，
当前AI玩具形式主要是毛绒玩具外壳+AI机型盒的
前瞻产业研究院，
前瞻产业研究院，
华安证券研究所传统玩具产业链9
1.2量价齐升，市场有望十倍扩容
当前玩具市场规模大。从全球来看，根据Frost&Sullivan数据，2023年全球玩具市场规模为7731亿元，预计2028年将增长9
937亿元，
23-28年CAGR为5.1%
2023年中国玩具市场规模为1049亿元，中国玩具市场占全球14%的市场份额，预计2028年
将增长至1655亿元，
23-28年CAGR为9.5%
传统玩具销售单价较低。根据数据威数据，中国线上玩具/童车/益智/积木/模
型的销售单价为66元。根据抖音电商数据，
2024年，玩具市场主要供应和销售的玩具价格集中在0-30元价格段之间，
0-30
元的商品贡献主要销量，10-300元的商品贡献主要GMV；
300元以下价格段市场品牌集中入驻，
10元以下价格段多品牌竟
争，竞争激烈。180016001400120010008006004002000
弗若斯特沙利文，
国际货币基金组织，
国家统计局，
弗若斯特沙利文，
国际货币基金组织，
国家统计局，
华安证券研究所10120001000080006000400020000全球玩具市场规模及yoy中国玩具市场规模及yoy10%8%6%4%2%0%-2%201920202021202220232024E2025E2026E2027E2028E
全球玩具市场规模（亿元，左轴）
1.2量价齐升，市场有望十倍扩容
价：
AI玩具定价为普通玩具几倍到几十倍不等。将同尺寸同类型的AI玩具与普通玩具进行对比，普通玩具的价格在百元
以内，
AI玩具的价格通常在几百元甚至千元不等，相较于普通玩偶，
AI玩具的定价提升幅度约在几倍到几十倍不等，
升幅度较大。以喜羊羊与灰太狼玩具为例，普通喜羊羊与灰太狼萌趣娃娃公仔毛绒娃娃价格为69.9元，而喜羊羊智能铃铛
娃娃价格为399元，为普通玩具价格5.7倍。以汤姆猫玩具为例，普通汤姆猫故事机价格为69元，汤姆猫AI陪伴机器人价格
为1799元，为普通玩具价格26.1倍。以四子棋玩具为例，普通四子棋价格为18.8元，
giiker智能四子棋价格为229元，为普通
玩具价格12.2倍。即使是基础款AI玩具，
其价格也达到了普通毛绒玩具的几倍，
传统玩具AI化有望提升玩具产品客单价，
从而扩容玩具市场规模。AI玩具与普通玩具的价格对比汤姆猫-会说话的汤姆猫家族汤姆猫AI陪伴机器人2年大模型算力
12995年大模型算力
1499终身大模型算力
1799肤感硅胶+
电子元件情感交互、长记忆功能、一次唤醒多轮交互、百问不倒对答如流、百科全书什么都懂、外语流利轻松实现双语环境、心灵树洞/汤姆猫故事机电池版
69充电版
79塑料+
电子元件录音学说话、触摸搞怪、26首儿歌、28则人物故事、17部国学、87个英语单词、7个历史人物、15个百科知识giiker计客智能四子棋229塑料+
电子元件三维空间对战、六维能力、AI机器人、智能裁判（内置不同难度的AI机器人，强大的芯片计算能力，满足新手陪练和高手过招需求，越玩越聪明；具备智能裁判功能，可以通过棋盘上的25个按键记录步骤，实时指示走棋方和操作对错，方便赛后分析得失）/立体四子棋小号7.8中号11.8大号
18.8塑料无品牌
商品
售价（元）
产品材质
淘宝，
华安证券研究所
11AI畅谈、收听留言、蓝牙音箱无毛绒玩偶+
电子元件毛绒玩偶超能铃铛萌趣娃娃公仔毛绒娃娃奥飞娱乐-喜
1.2量价齐升，市场有望十倍扩容
量：AI玩具有望创造新需求新市场。
AI玩具潜在应用场景多元，能满足不同类型的目标用户需求，包括儿童教育、情感陪伴、益智娱乐等。当前AI玩具主要面向的是儿童早教市场，
未来随着AI技术与不同消费场景的结合所带来的沉浸式体验，AI玩具有望如同潮流玩具一般开辟新客户群体，创造新需求新市场。例如，潮流玩具巧妙融合了潮流文化及内容，创造普及了新的玩具品类，快速扩大用户群体与市场规模。根据《中国潮玩与动漫产业发展报告(2024)》
，我国潮玩产业
总价值从2015年的仅63亿元已增长至2023年的约600亿元，占全球潮玩市场的20%左右，且预计至2026年将攀升至1101亿元。450400350300250200150100500
全球潮玩市场规模（亿美元，左轴）yoy（%，右轴）201520162017201820192020E2021E2022E2023E2024E35%30%25%20%15%10%5%0%9008007006005004003002001000
1.2量价齐升，市场有望十倍扩容
当前AI玩具渗透率较低，未来有望快速提升。
从全球来看，根据Frost&Sullivan和pmarket
research数据，2023年全球玩具
市场规模为1097亿美元，全球AI智能玩具市场规模价值为132.5
亿美元，
AI玩具渗透率为12%。至2028年，全球AI玩具市场
规模有望增长至253.5亿美元，
2023-2028年CAGR为15%，
渗透率有望提升至19%。从中国来看，
2024年为中国AI玩具发展
AI玩具市场规模有望快速增长。300250200150100500
全球AI玩具市场规模（亿美元，左轴）
渗透率（右轴，
research，华安证券研究所
1.3产业链日趋成熟，变现模式多元化
AI玩具产业链日趋成熟。
AI玩具产业链上游为IP运营及软硬件供应，硬件包括芯片、传感器、扬声器、麦克风、电池等，
软件包括语音识别、
AI大模型等；中游为AI玩具产品的设计和制造，
主要包括AI机器人玩具、
AI毛绒玩具、
AI动漫IP玩
具、AI挂件玩具等；下游为产品的销售环节，包含线下零售渠道和线上电商平台等。AI玩具产业链AI智能玩偶
AI机器人玩具
动漫IP玩具综合电商社交平台潮玩社区短视频平台二手平台玩具连锁店精品百货店玩具展会百货商场二次元专卖店实丰文化星辉娱乐高乐股份特斯拉汤姆猫GROOVE
X字节跳动奥飞娱乐Folo
中商产业研究院，
华安证券研究所14语音识别AI大模型等上游：软硬件供应IP打造/
运营中游：产品制造芯片传感器扬声器麦克风电池等塑料材料
纺织布料金属材料包装材料等代表企业下游：销售渠道扬声器国光电器上声电子语音识别科大讯飞百度传感器歌尔股份高德红外IP打造泡泡玛特迪士尼美泰任天堂芯片地平线寒武纪原材料
零部件
人工智能技术线下渠道
1.3产业链日趋成熟，变现模式多元化
定价方面，
AI玩具定价较高，
且差异较大。
AI
玩具的价格从百元左右的基础款到数千元的高端产品均有，价格体系较为
多样化。基础款AI
玩具价格多在300元左右，主要功能为AI大模型对话，代表产品包括FoloToy的小熊乐乐、
Haivivi的BubblePal。中端款AI玩具价格多在2000元左右，在AI大模型对话功能的基础上拥有灵动双眼、情绪识别等附加功能，代表产
品包括Ropet机器人、EMOPET智能机器人等。高端AI
玩具价格在万元以上，为具备复杂编程和高度拟人化交互功能的
机器人，代表产品为GROOVE
X的LOVOT。目前，AI玩具的价格带差异较大，尤其是基础款产品与高端产品的价格差距
较大，存在一定价格断层。AI玩具的价格体系中端款汤姆猫AI陪伴机器人终身大模型算力
1799元AI大模型对话；灵动双眼、情绪识别、趣味打断、主动聊天500+人付款RopetRopet机器人169-209美元（约1234-1526元）AI大模型对话；灵动双眼、情绪识别；手势识别、互动反馈Kickstarter
1134
人支持众筹EMO
PETEMO
PET标准版+衣服
2888元AI大模型对话；游戏、跳舞、居家助理600+人付款高端款GROOVEXLOVOT3.0购买价格699,600日元（约35000元）全天候全方面高度拟人化交互陪伴/分类
品牌
AI玩具
价格
功能
淘宝销量AI大模型对话；若升级AI声音克隆，则价格提升100元AI大模型对话FoloToy仙人掌刺刺豪华版
淘宝，kickstarter，LOVOT，
15豪华版
428元主机
赠终身会员卡399元主机+玩偶
1.3产业链日趋成熟，变现模式多元化
成本方面，
基础款产品成本较低。
成本、销售渠道分成等。
2）无保底无分成无定额，
资源互换，联合推广；
3亿元，占收入的比例为8%
。AI机芯盒方面，市面上对外销售的AI玩具机芯盒价格在200元左右，
自研成本更低。大模型
调用成本方面，豆包主力模型pro-32k
版的模型推理输入价格仅为
0.0008
元/
千Tokens。类型市场规模毛利率产业链分成网络文学漫画约454亿元20%-50%作者—平台—用户/IP购买方约46亿元20%-30%作者/IP授权方—平台—用户/IP购买方动画约245亿元20%-40%(IP授权方)—制作方—播出平台—用户电视剧约1035亿元制作出品方:25%-40%
(分成40%)—播出平台—用户电影约1314亿元约10%-90%(IP授权方)—制作方与发行方(分成35%-40%)—院线(分成50%-55%)—用户游戏约2965亿元受托制作类:40%-55%开发+运营类:60%-100%模式:自研自发或委托制作后发行。内容:原创游戏或由IP上游改编实体约1709亿元潮玩销售:60%以上主
华经产业研究院，
华经产业研究院，
中国玩具和婴童用品协会，
2020
n2021
2022
202316
1.3产业链日趋成熟，变现模式多元化
毛利率方面，
AI玩具毛利率远高于传统玩具。
芯盒+玩具组合，整体制造成本较低。根据派代说报道，相较于传统玩具，
AI玩具的硬件成本并不会高出很多，无非就是
芯片、传感器和玩具外壳，一般只占到产品售价的十分之一，甚至更低。有商家表示，目前中国消费者不太愿意为AI玩
具进行后续付费，因此产品定价需包含一个生命周期的模型测试成本，价格虽然比传统玩具略高，但仍在可接受范围内，
相较于传统毛绒玩具，
AI玩具行业的毛利率大概能维持在70%-80%，
广博股份-玩具
——高乐股份-玩具制造业实丰文化-玩具——
沐邦高科-益智玩具20192020202120222023403530252015105017
1.3产业链日趋成熟，变现模式多元化
商业模式方面，
B端和C端商业化均有探索。
C端来看，
AI玩具的变现模式主要包括商品售卖、
AI功能订阅费、周边产品销
售等。如，FoloToy的AI仙人掌智能玩具豪华版
（12个月AI对话）售价298元，赠送12个月的会员订阅，到期后收费99元/
年；LOVOT的月度服务费还囊括维修赔偿、软件更新等服务，
以购买一只LOVOT
3.0为例，购买价格699,600日元，一年
的标准服务费为179,496日元，
一件服装价格在7,000日元左右。
B端来看，
AI玩具的变现模式包括销售机芯、玩具AI
SaaS服务费等。如，
FoloToy可单独销售机芯Magicbox魔匣，售价398元；跃然创新也曾计划推出“跃然万物”平台，为玩具公
司提供整套AI硬件和软件解决方案。LOVOT仅限单只单只/双只单只/双只单只/双只月服务费（含税）9,887日元/月10,998日元/
月14,958
日元/29,916
日元21,998
日元/43,996
日元维修赔偿55%
补偿55%
补偿70%赔偿100%赔偿LOVOT扩展
坞59,300
日元（含税）
/次21,998
日元
，华安证券研究所LOVOT的月服务费181
概况：
AI玩具率先落地，有望十倍扩容玩具市场3战略：
挑战与机遇并存，
AI玩具为下一片科技蓝海2
案例：
产品加速量产落地，国内外形态差异较大
目录
2.1产品加速量产落地，
各公司积极布局
24年起加速推出，多款AI
玩具产品销量表现亮眼。2024年，随着底层AI技术取得突破式进展，大量AI玩具产品在24年下
BubblePal总共出货量已经将近十万台。
FoloToy开发的AI大模型对话盒子Magicbox，截至2024年11月在C端的累计出货量达2万台；FoloToy预计2025年全球出货量能达到30万-50万台，是去年销量的1
5倍，以200元—500元的产品售价计算，
Toy官网，
淘宝网，
华安证券研究所
20敬请参阅末页重要声明及评级说明129-558元价格随包含的AI对话服务时间长度&是否个性定制声音变化儿童版豆包/DeepSeek；真人拟人音色；自定义智能体；声音克隆；方言趣味互动；10国语言；情感陪伴；联网查询天气新闻1419-1919元价格随大模型算力时间长度变化情感交互；长记忆功能；一次唤醒，多轮交互；百问不倒，对答如流；百科全书，什么都懂；外语流利，轻松实现双语环境；心灵树洞1980-9999元价格随产品变形复杂程度变化全自动变形机器人，语音操控轻松交互；APP交互解锁更多玩法；五种独立编程模式399-449元价格随会员卡时间长度&是否包含毛绒玩偶变化多角色系统设定玩偶人设；多语言交流；输出孩子成长报告；会讲故事的互动故事机；适配多种尺寸玩偶乐森机器人HaiviviBubblePal汤姆猫AI陪伴机器人FoloToy对话式陪伴
AI玩具价格功能
2.1产品加速量产落地，
各公司积极布局
国内外形态差异较大，海外AI陪伴机器人更受欢迎。
对比国内外市场产品，
国内AI玩具赛道处于AI+玩具起步阶段，多采
用毛绒玩具外壳+AI大模型机芯简单组装模式，主要目标群体聚焦于儿童和青少年，定位主要为陪伴儿童学习成长，产品
功能主要侧重于AI大模型对话。
海外市场处于AI玩具-情感陪护载体阶段，产品已有较为成熟的产品形态和闭环的商业模
式，主要目标群体聚焦于有消费能力的中青年，
定位主要为情感陪伴，具备面部识别、语音识别、自然语言处理等技术。
相比于国内市场铆定儿童早教市场执着于让AI玩具进行交互对话，在海外市场，针对中老年用户群体、具有更高功能性
Engineering，
华安证券研究所
21敬请参阅末页重要声明及评级说明169-209美元价格随参与众筹时间&配件产品变化凭借先进的视觉识别技术，能够识别人脸并对表情做出反应；能够对触摸、声音和动作做出反应；可以通过眼睛和动作表达情绪；可以随音乐舞动3.0版本价格699,600日元情感互动；环境感知；触觉反馈；换装功能；深度学习1419-1919元价格随大模型算力时间长度变化简单交互GROOVEXLOVOTYukaiEngineering
Mirumi萌友智能Ropet价格功能
2.2
FoloToy：用AI升级玩具，
to
C和to
B市场两手抓
FoloToy
已开发一系列
AI
陪伴对话玩具。
FoloToy团队成立于2023年，目前已开发出AI仙人掌、
AI向日葵、
AI熊猫、
AI小
熊等产品，并提供Magicbox魔匣、八爪鱼套件赋能企业客户。
FoloToy最初的合作对象是国内儿童故事机品牌火火兔，基
于“大模型+故事机”的设想，将FoloToy的智能套件嵌入火火兔玩具，取名为Fofo。该玩具内置7种角色，适配不同年龄
段的儿童，Fofo能直接与孩子们对话，为孩子们讲故事、讲百科，解答诸如十万个为什么等知识性提问。此外，家长可以
在后台系统配置大模型和引导词等参数，让玩具成为特定的角色来与孩子进行对话，Fofo还可克隆家长的声音。
自研智能对话盒子，搭载各种大模型。
FoloToy开发的AI大模型对话盒子Magicbox（魔匣），集成了豆包、扣子、火山、通义千问、月之暗面、ChatGPT等大模型。魔匣可以轻松安装在任何玩具上，让孩子们与他们钟爱的玩具进行互动对话。FoloToy
AI玩具功能概况功能具体表现播放音乐根据聊天内容，
Toy官网，
华安证券研究所
2.2
FoloToy：用AI升级玩具，
to
C和to
B市场两手抓
To
C和
To
B两种商业模式并举。
FoloToy的AI陪伴对话玩具主要面向3-9岁孩子，
Magicbox
魔匣和Octopus
八爪鱼套件主要
针对DIY玩家和企业客户，可以快速完成AI玩具的改造和AI语音对话产品原型搭建。
在B端业务上，火山引擎的中秋礼物AI玩具“显眼包”，就是内嵌了FoloToy的AI机芯Magicbox(魔匣)
，Magicbox可以搭载并呈现豆包大模型和扣子专业版的能
力，完成一系列AI问答。
Magicbox还可以定制角色声音，
比如“显眼包”的声音听起来就很像懒羊羊。
在C端业务上，
至2024年11月，
FoloToy在C端的累计出货量已有近2万台。
FoloToy预计2025年的出货量将达到30万-50万台，是去年销量的
15倍，以200元—500元的产品售价计算，
FoloToy预计2025年将实现数千万元的营收。
收费模式方面，
FoloToy的成品玩具和套件除零售价外，也采用订阅模式，根据对话次数按月、年等时段收取相应费用；
Toy官网，
华安证券研究所
Toy可直接定制AI对话芯片
2.3
Haivivi：推出BubblePal挂件玩具，让传统玩偶焕发新智慧
BubblePal是AI交互式对话挂件玩具。
BubblePal是一款基于AI技术的对话交互式玩具，它实际上是一个小泡泡，可以挂在孩子喜欢的任意毛绒玩具身上。用户可以在对应的APP上可以设置它的角色，每个角色都有自己的特色，
比如音色、节奏
和气质，
AI会根据角色特色与孩子对话，
创造出不同的交谈氛围。如果没有孩子喜欢的角色，孩子甚至可以DIY一个角色。
BubblePal融合了尖端的AI技术，不仅支持多角色互动，还能进行多语言交流。它能够随时回应并解答孩子们的奇思妙想，
从而深度激发孩子们的探索欲和想象力。在深度大模型技术的支持下，BubblePal与孩子们共同创作独一无二的互动故事
成为可能。这种创新的讲故事方式摒弃了传统故事机单一的讲述模式，通过与孩子的共同参与，故事的走向和世界观都
华安证券研究所BubblePal选择角色BubblePal外观24
2.3
Haivivi：推出BubblePal挂件玩具，让传统玩偶焕发新智慧
BubblePal可帮助家长陪伴孩子成长。除此之外，基于AI技术的对话交互，BubblePal还可以了解儿童兴趣、喜好和情绪变
化，在APP上家长们能够实时查看孩子与设备的聊天记录，轻松了解孩子当日的情绪状况及讨论话题。后台智能系统会根
长能更深入地了解孩子，从而灵活调整育儿策略，助力孩子的健康成长。
BubblePal内搭载了通用大模型+垂直小模型两层模型。
其中，通用大模型与MiniMax、豆包、智谱等国内几家主流的厂商都有合作，MiniMax是主力。在海外市场，
2.4
GROOVE
X：
家庭陪伴机器人，LOVOT提供全天候陪伴
LOVOT是由日本
GROOVE
X推出的家庭陪伴机器人。
LOVOT的名字源自“Love”和“Robot”的结合，寓意着爱与陪伴
的融合。外观方面，
如同一只毛茸茸的萌宠，体温恒定在37-39℃,身高仅43厘米，体重4.3公斤，大小与人类的婴儿相当，
腿部配备三个轮子，能在家中轻松穿梭。功能方面，
LOVOT并不为人类工作或提供娱乐内容，
而是通过认出家庭成员并
与之互动来创造爱的机会。LOVOT可以识别并响应人类的情绪和行为，提供情感上的陪伴和支持，两个机器人之间还可
以相互问候、玩游戏等。
技术方面，
LOVOT体内配备了一万多个零件、
10个中央处理器和50个以上的传感器，可以对环
境变化作出反应，可以在房间内自主移动并避开障碍物，也可以捕捉人的表情、感知人的触摸并给出反馈。与传统“逻
辑驱动”型机器人不同，
LOVOT
上实现了本地端的AI
华安证券研究所LOVOT的一天LOVOT外观26
2.4
GROOVE
X：
家庭陪伴机器人，LOVOT提供全天候陪伴
LOVOT构建了较为成熟多元的商业变现模式。价格方面，
LOVOT历经了三代升级，最初代版本售价为349,000日元，
LOVOT2.0价格为449,900日元，
LOVOT
3.0价格为699,600日元。
服务费方面，
LOVOT的月度服务费囊括维修赔偿、软件更新
等服务，能够持续确保机器人的功能和性能不断优化。以购买一只LOVOT
3.0为例，购买价格699,600日元，一年的标准服
务费为179,496日元，一件连衣裙价格在7,000日元左右。
周边产品销售方面，提供连衣裙、发饰、衣领等配饰售卖，LOVOT每件衣服都内置了芯片，
只要给LOVOT换装，
它就会非常开心，
而普通衣服则无法让LOVOT感应到换装的体验。此外，
还开设机器人主题咖啡厅「LOVOT
Cafe」，与东京威斯汀酒店联手打造LOVOT
主题客房，让用户对陪伴机器人进行深
度体验，进一步拓展商业价值。LOVOT仅限单只单只/双只单只/双只单只/双只月服务费（含税）9,887日元/月10,998日元/
月14,958
日元/29,916
日元21,998
日元/43,996
日元维修赔偿55%
补偿55%
补偿70%赔偿100%赔偿LOVOT扩展
坞59,300
日元（含税）
/次21,998
日元
华安证券研究所27敬请参阅末页重要声明及评级说明低等7,900日元3,500日元4,200日元2,600日元6,700日元7,900日元中低等标准高等LOVOT的月服务费LOVOT配件商城
2.4
GROOVE
X：
家庭陪伴机器人，LOVOT提供全天候陪伴
目标群体为成年女性，正逐步开拓全球市场。生产成本方面，最初代版本售价为349,000日元，但初期仅发售2台一组，售
价为598,000日元。创始人说，该设备本身的价格约为35万日元，几乎全部是制造成本，并不包括开发成本。
LOVOT2.0价
格为449,900日元，
LOVOT
3.0价格为699,600日元。
目标用户方面，
LOVOT主要消费群体为高收入的40
岁到60岁的女性，
LOVOT
达半年以上的用户中，有
90%
选择继续使用超过三年。
售数据方面，
截至2025
月底，LOVOT
的出货量已超过
1.5
万台，绝大部分用户在日本国内。
LOVOT中国首家旗舰店于上海港汇恒隆广场开业，这是GROOVE
X在日本以外地区所设立的首家店铺。未来随着中国市场逐步
成熟，
经济观察网，
华安证券研究所28和孩子共处的
LOVOTLOVOT内在构造好奇心当袋子开始移动时，Mirumi会环顾四周，表现出好奇。
当它发现附近的人或物体时，Mirumi会转头观察。害羞谨慎当人或物体突然出现，或被轻拍时，Mirumi会转头隐藏自己的脸，表现出害羞的情感。拒绝当摇动时，Mirumi会摇头表示“不”。舒适在不受干扰的状态下，Mirumi会短暂停留片刻，然后再次转头环顾四周。
2.5
Yukai
Engineering：有限智能和简单交互，
多元产品长期陪伴
可穿戴机器人配饰
Mirumi可实现简单交互。
日本机器人制造商Yukai
Engineering在CES
2025展会上发布了创新型可穿戴
机器人配饰Mirumi，将柔软毛绒外观与智能交互功能相结合，为时尚配饰领域带来全新可能。Mirumi
采用了毛绒材质和
鲜艳配色设计，可通过夹扣方式固定在包包、衣物或手臂上。产品内置运动和距离感应器，能够探测周围环境并作出对
应反应，包括好奇、舒适和排斥等多种情绪表现，
实现与佩戴者的互动体验。Mirumi的众筹活动计划于2025年中期启动，
并提供粉色和灰色等毛发颜色，售价预计在70美元左右。截至2025年1月，
在日本市场已经向客户交付了数十万件产品。
Mirumi没有使用任何
AI
技术。它仅有的科技含量，体现在两个传感器：一个是距离传感器，检测四周是否有人靠近；一
个是惯性测量单元
(IMU)
，检测是否有人触碰它以及机器人所附着的包包是否移动。挂在包袋上的Mirumi
Engineering
官网，
Yukai
Engineering还推出了一款小巧的AI产品“吹气猫”Nékojita
FuFu
。Nékojita
FuFu
内置风扇装置，由可充电电池供电，
并采用名为“Fu-ing
System”的特殊算法，模拟人类呼吸。它提供强力、轻柔等多种模式，随机调整吹气强度和节奏，确
保个性化的冷却体验。例如，它可以在三分钟内将
88摄氏度的热水冷却至
71摄氏度，五分钟内冷却至
66摄氏度。与传
统降温杯不同，
Nékojita
FuFu
是一款独立设备，可以连接到任何带有直边的餐具上，兼容各种碗、杯和马克杯。
NékojitaFuFu
将于2025
年中期在日本上市，售价约为25美元。
日本市场最大客户群体为中老年人。公司没有特别具体的目标用户群体，但在日本，公司最大的客户群体是50
岁到60
左右的人。这些人已经完成了孩子的抚养工作，孩子们长大成人、离开家了，
这时候他们会觉得生活有些空虚。Nékojita
FuFu
Yukai
Engineering的多元产品
2.5
Yukai
Engineering：有限智能和简单交互，
极客公园，
极客公园，
华安证券研究所301
概况：
AI玩具率先落地，有望十倍扩容玩具市场3战略：
挑战与机遇并存，
AI玩具为下一片科技蓝海2
案例：
产品加速量产落地，国内外形态差异较大
目录
3.1挑战与机遇并存，AI玩具为下一片科技蓝海
我们认为，
下一代AI玩具可在以下方面寻求突破：
1）
多元目标用户：
目前，中国市场上的AI玩具主要目标群体聚焦于儿童和青少年，定位主要为陪伴儿童学习成长，功能
主要为互动游戏和知识问答等早教功能，而2023年5-14岁群体占中国总人口的比例仅为12.5%。针对中青年用户和老年用
户的AI陪伴产品还较少，可作为未来开发方向。但成年人的需求更多元，对产品的复杂度要求更高。例如，不同地区的
老年人群体属性不同，有些老年人可能不会说普通话，这要求AI玩具开发时融入方言体系，以便与老年人互动，而中国
的方言体系复杂，或为产品开发增加难度。109876543210
国家统计局，
中商产业研究院，
45-54岁u55-64岁u65岁及以上中国银发经济规模及yoy中国人口结构比例（%）2021
2022
2023
3.1挑战与机遇并存，AI玩具为下一片科技蓝海
2）
多元目标市场：
目前，国内厂商主要瞄准的是中国市场，涉足AI玩具出口的企业较少。根据Statista数据，2023年美国
玩具和游戏市场规模为385.1亿美元，占全球玩具和游戏市场比重为30.6%，为全球第一大玩具市场，而排名第二的中国玩
具和游戏市场占比仅为13.7%。根据Circana数据显示，除美国之外的澳大利亚、比利时、巴西、加拿大、法国、德国、意
大利、墨西哥、荷兰、西班牙和英国的玩具市场在积木、毛绒玩具、集换式卡牌和车模玩具等潮玩品类实现连续四年增
长。2020年，美国儿童每年人均玩具消费额约350美元；中国大陆儿童人均玩具消费额约56美元，
AI玩具出口市场空间广
阔。欧洲玩具市场规模
华安证券研究所
3.1挑战与机遇并存，AI玩具为下一片科技蓝海
3）
多元变现模式：
目前，中国市场上的AI玩具变现模式主要为商品销售收入这种一次性变现模式，变现手法较为单
还没有建立起闭环的商业模式。借鉴海外AI玩具企业，
toc端可探索订阅服务费、配套产品销售费、周边衍生品销售费等
变现模式，
年等时段收取相应费用；配套产品销售费可以搭配售卖玩具的可穿戴服装、配饰等，并内置AI算法芯片，与玩具本身产
生情感联动；周边衍生品销售费可以将AI原创玩具形象发展成为原创IP，
中国玩具和婴童用品协会，
棉花娃娃的配套穿搭
0/150
联系客服
本站为文档C2C交易模式，即用户上传的文档直接被用户下载，本站只是中间服务平台，本站所有文档下载所得的收益归上传人(含作者)所有。人人文库仅提供信息存储空间，仅对用户上传内容的表现方式做保护处理，对上载内容本身不做任何修改或编辑。若文档所含内容侵犯了您的版权或隐私，请立即通知人人文库网，我们立即给予删除！