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一、快速发展的市场前景
公司专注于政府客户和银行客户的信息化、数字化服务。国家信息化“十四五”规划和党的“二十大”都明确提出了数字中国、数字政府的发展要求，国家亦对政务系统全面满足“信创”提出了具体要求，数字化对比信息化不仅是技术的变革，也是战略目标、治理体系、治理能力和服务能力的变革，相关投入也是巨大和持续的，因此未来3-5年政府和银行的数字化转型需求、信创改造升级需求将迎来快速发展期。
公司深耕的住房公积金行业是国家住房保障制度的重要组成部分，进入“十四五”后行业制度完善和高质量发展已提出了重大需求：推动3亿新市民和灵活就业人群自愿缴存公积金、深化供给侧改革支持租购并举、支持区域一体化发展和资金流动性、通过业务创新支持共同富裕等。政策驱动需求、科技引领创新，公司具备的行业优势亦会获得更多的市场商机。银政合作模式在数字政府、民生保障方面亦会带来更多的资金支持和市场空间。在银政合作快速发展的背景下，公司通过为全国性大型商业银行提供完善的公积金与金融服务场景融合解决方案，进而拓展数字金融科技服务市场。目前，公司还拥有口岸领域数字化服务团队并获得了智慧口岸相关多项软件著作权。未来，公司将借助在政务服务领域积累的丰富经验和技术成果、服务能力，积极围绕智慧口岸、数字贸易、贸易金融三大方向，为客户提供数字化转型规划、建设、运维、代运营一体化服务。此外，公司在服务外包和数据智能两个通用能力方面将加大研发投入，特别是借助大数据和人工智能大模型等技术或产品，通过数字化思维和产品创新为客户和数字中国建设不断创造价值。
二、长期领先的行业地位与市场口碑
公司深度参与住房公积金信息化行业发展，是行业标准制定的参与者之一，也是引领行业发展的企业之一。公司先后参与多个大型城市住房公积金信息化系统建设，拥有100余家住房公积金管理机构客户及银行客户，覆盖面达全国24个省、自治区、直辖市，其中含15个省会或副省级城市行业客户。住房公积金缴存人规模前一百的城市中，发行人服务的缴存人数及客户数量市场占有率均为行业第一。长期以来，公司解决方案创新能力突出、产品运行稳定，服务质量优秀，已经树立了高技术、高品质的企业形象。公司行业地位与市场口碑优势显著。
三、优秀的技术研发能力和项目交付能力
公司自设立以来，始终专注于住房公积金信息化行业。截至招股说明书签署日，公司已拥有软件著作权182项、专利7项，对公司的发展起到了积极的影响。公司已取得CMMI5级评估认证，具有较强的软件开发能力。公司也是有关部门认定的高新技术企业和专精特新企业，具有较强的创新能力。
公司拥有稳定的研发团队及实施交付团队，具备良好的研发能力和项目交付能力。在日常业务开展过程中，公司通过具备丰富行业知识储备的实施交付团队，充分利用公司技术成果，结合客户需求，提出有针对性的高质量解决方案并保证项目顺利实施。
四、覆盖广泛的市场营销服务网络优势
公司建立了完善的市场营销服务网络，形成了一定的市场优势。公司采取以北京总部为中心，辐射全国十多个区域中心城市的服务管理网络。得益于完善的服务网络，公司拥有行业领先的快速响应能力和服务下沉能力。在日常经营中，与客户保持了良好积极的互动，快速为客户提出解决方案并提供优质的售后服务，在业内形成了良好的口碑。
五、产品与服务质量优势
公司先后取得CMMI5、ISO9001、ISO20000、ISO27001、ISO29151等体系认证，用于规范公司在设计、研发、采购、生产、服务等各环节的管理与运营工作。自设立以来，公司专注于住房公积金信息化领域，坚持创新，积累了丰富的产品开发及服务经验，能够保证优良的产品供应与服务质量。
一、经营风险
（一）市场竞争风险
我国住房公积金领域的信息化发展程度受当地经济发展、住房公积金IT投入等因素影响呈现一定的差异化，且伴随国家政策的扶持以及新一代信息技术的不断普及，我国住房公积金领域信息化发展的速度在加快、要求在不断提升，公积金与互联网的结合日益紧密，技术更新周期不断缩短，客户需求亦呈多样化、个性化。若公司不能适应市场和客户需求的变化，不能持续加强在产品研发、技术创新和客户服务等方面的实力，未来将面临更大竞争压力，公司将面临市场竞争加剧的风险。
（二）下游行业较为集中的风险
报告期内，来源于住房公积金类客户的销售收入占公司营业收入比重分别为74.68%、73.25%和60.85%，来源于银行类客户的销售收入占公司营业收入比重分别为21.06%、19.55%和28.89%，公司主营业务对国内住房公积金行业的依赖程度较高。如果未来国家宏观政策发生变化，可能发生住房公积金信息化建设速度放缓等情形，从而影响到行业客户对公司产品和服务的需求。因此，公司存在下游行业较为集中的风险。如公司市场开拓不及预期，则可能导致市场份额被抢占，进而导致公司经营业绩下滑的风险。
（三）收入或利润波动的风险
报告期内，公司分别实现营业收入17,857.07万元、23,316.62万元和24,149.39万元。扣除非经常性损益后的归属于公司普通股股东的净利润分别为-2,904.28万元、3,344.64万元和3,490.88万元。公司销售收入与下游住房公积金的监管政策、IT投资规模密切相关。如果未来国家宏观政策发生变化，可能发生住房公积金信息化建设速度放缓等情形，从而影响到住房公积金对公司产品和服务的需求，并对公司经营业绩造成不利影响。因此，公司收入或利润存在波动乃至下滑的风险。
（四）业务季节性波动的风险
公司客户主要是全国各住房公积金管理机构，其采购一般遵循较为严格的预算管理制度，通常在上年9月份至11月份向主管部门申报预算，次年3月份至5月份履行审批，审批通过后履行招标、合同签订等流程，因此上半年需要验收的项目相对较少，下半年尤其是年末是定制化开发合同验收的高峰期。因此，公司营业收入和营业利润在下半年占比较多，业绩存在一定的季节性波动。报告期内，公司营业收入按季度划分情况如下表：
单位：元项目2022年度2021年度2020年度金额比例（%）金额比例（%）金额比例（%）第一季度14,303,885.365.9213,553,388.845.819,421,330.815.28第二季度38,889,605.8816.1042,686,045.5618.3149,459,172.3627.70第三季度24,616,984.9010.1923,419,509.1810.0423,027,710.7712.90第四季度163,683,419.9067.78153,507,220.9865.8496,662,470.8654.13合计241,493,896.04100.00233,166,164.56100.00178,570,684.80100.00
因此，投资者不宜以季度或半年度数据推测公司全年经营业绩情况。
（五）提前开工带来的风险
（六）经营场所租赁的风险
报告期内,公司的部分生产经营场所系租赁取得，若在特殊情形下公司的租赁合同到期不能续约或出租方提前终止合同，且公司未能及时取得合适的替代租赁场地，短期内可能对公司的日常经营造成不利影响。
（七）宏观政策变动风险
软件产业属于国家鼓励发展的战略性、基础性和先导性的支柱产业，为推动其发展，国家先后颁布了一系列政策，大力扶持软件行业的发展，解决软件产业在人才、投资、税收、技术保护等方面的困扰，为软件行业的发展营造了良好氛围。但若未来国家改变对软件产业的政策导向，发行人可能面临市场波动风险。
二、财务风险
（一）经营性现金流量波动风险
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为261.11万元、1,837.43万元和1,092.03万元，现金流呈现波动趋势。此外，如前所述，公司业务存在季节性波动，回款主要集中于第四季度，而相关人员工资等成本则较为均衡的发生。随着公司未来业务规模的持续扩大，服务客户数量增多，如客户未能按合同约定及时付款，将加大公司业务回款压力，公司存在经营性现金流量波动，从而无法满足公司稳定人力成本支出的风险。
（二）毛利率波动风险
报告期内，公司综合毛利率分别为24.88%、46.72%和47.96%。公司主要面向公积金管理机构提供数字化解决方案，由于不同客户的业务需求不同、产品技术开发的复杂程度不同，使得不同项目工作量差别较大，进而使得各技术开发项目的开发成本存在一定差异，此外，不同项目的技术成果复用率程度也会影响毛利率变动。未来，公司若不能持续进行自主创新和技术研发、保持技术领先性，不能适应市场需求变化或者成本控制不力，都将会使公司面临毛利率波动的风险。
（三）应收账款发生坏账的风险
报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为3,170.12万元、5,636.16万元和7,267.40万元，占各期末资产总额比例分别为11.29%、19.27%和22.59%。公司确认收入后，客户执行内部审核及付款流程时间相对较长。若住房公积金等客户因内部审批等因素导致付款周期变化，将在一定期间内对公司现金流量造成一定的负面影响。另外，如果公司不能有效控制或管理应收账款，应收账款发生损失将对公司的财务状况和经营成果产生不利影响。
（四）净资产收益率下降的风险
本次公开发行股票后，公司的净资产将大幅增长，而募集资金投资项目从投入实施到产生效益需要一定的周期，公司的净利润规模可能无法与净资产规模保持同步增长。在公开发行股票后的一定时期内公司将面临净资产收益率下降的风险。
（五）税收优惠政策变动的风险
报告期内，公司为高新技术企业，按15%缴纳企业所得税。子公司长春华信报告期内均为高新技术企业，2020年至2021年按15%缴纳企业所得税，2022年享受小微企业税收优惠政策；报告期内子公司长春真万、长春黑格、香江金服、晟谦信息、济南华信、苏州兴政、武汉金政、昆明金政享受小微企业税收优惠政策。同时，公司及子公司还享受了研发费用加计扣除的税收优惠、销售软件产品增值税即征即退及进项税加计扣除等税收优惠政策。公司享受的税收优惠金额及当期占利润总额比例如下表所示：
单位：元项目2022年度2021年度2020年度企业所得税税收优惠1,408,214.401,831,359.90596,736.51研发费用加计扣除金额2,393,444.571,336,890.321,573,519.97第四季度固定资产一次性加计扣除198,554.73--增值税3%即征即退1,089,949.91441,923.11108,061.35进项税加计扣除657,115.30650,905.58684,079.06当期税收优惠总额5,747,278.914,261,078.912,962,396.89当期利润总额39,642,015.0540,746,503.29-34,691,353.23当期税收优惠占利润总额比例14.50%10.46%-8.54%
若上述优惠政策发生变动或发行人后续不能通过高新技术企业认定，使得发行人无法享受增值税或高新技术企业所得税等税收优惠政策，发行人未来的盈利状况将受到影响。
三、技术风险
（一）技术迭代风险
随着云计算、大数据、人工智能和区块链等新兴技术的深入发展，软件与信息技术服务相关技术升级迭代加快，公司作为专业的软件开发与信息技术服务供应商，其生存和发展很大程度上取决于是否能够及时、高效地进行技术更新与产品升级，以满足客户不断升级的需求。如果公司不能准确把握前沿技术发展动向和趋势，将新技术与公司现有技术平台、核心产品有效结合，公司将无法紧跟行业前沿技术的发展步伐，无法洞悉客户需求变化，从而面对技术升级迭代滞后及创新能力不足、公司核心竞争力下降的风险。
（二）核心技术泄密及核心技术人员流失的风险
公司需要通过持续的研发维持相对的技术优势，公司关键技术一般由核心技术人员掌握，为保证核心技术的保密性，公司与核心技术人员签订了保密协议，但仍然不排除核心技术人员泄密或者竞争对手通过非正常渠道获取公司商业机密的可能性。如果该等技术泄密，可能对公司的生产经营、市场竞争和技术创新造成不利影响。同时，若公司不能持续维护现有核心技术人员以及研发团队的稳定，并不断吸引业内优秀人才加入，可能导致高端技术人才流失，从而对公司的发展造成不利影响。
四、人力成本上升的风险
公司业务发展需要大量的专业技术人才，公司主要经营成本为人力成本。2020年至2022年，公司发生的职工薪酬分别为11,719.20万元、12,727.80万元和14,753.22万元，职工薪酬逐年上升。未来，为提高公司核心竞争优势，公司需要保持薪酬竞争力以吸引优秀人才，这使得公司需要持续提高人力成本投入，从而将面临人力成本上升的风险。
五、内控风险
（一）共同控制的风险
公司由刘景郁、王弋、姚航、吴文、李宏伟、李凯及韩占远共同控制，前述人员通过直接和间接方式合计控制公司47.41%的股份，其中，刘景郁担任公司董事长，王弋担任公司董事、总经理，姚航担任公司董事、副总经理，吴文担任公司董事、副总经理，李宏伟担任公司副总经理，李凯、韩占远为公司核心技术人员。刘景郁、王弋、姚航、吴文、李宏伟、李凯及韩占远就董事会、股东大会层面的重大事项的共同控制，包括会议的提案、召集、表决等事项作出了具体的约定，确保在会议前达成一致意见，并在董事会及股东大会表决中按一致意见进行表决。但如不能对公司的重大事项达成一致意见，未按照一致行动协议及补充协议约定行使股东权利，将产生共同控制风险。
（二）实际控制人不当控制的风险
公司实际控制人刘景郁、王弋、姚航、吴文、李宏伟、李凯及韩占远合计控制公司47.41%的股份，能够对公司形成有效控制。目前公司已基本建立了与股份公司相适应的法人治理结构，并建立了各项规章制度；本次公开发行后，公司还会全面接受投资者和监管部门的监督和约束。但如果执行不力，可能存在实际控制人通过在股东大会行使表决权控制公司人事和经营决策，致使公司及中小股东的利益受到影响甚至损害的可能性。
（三）实际控制人变动的风险
公司控股股东为众邦融鑫、刘景郁、王弋、姚航、吴文、李宏伟、李凯及韩占远，实际控制人为刘景郁、王弋、姚航、吴文、李宏伟、李凯及韩占远七人，公司实际控制人合计控制公司47.41%的股份并通过签署《一致行动协议》及《一致行动协议之补充协议》对公司构成共同控制，若《一致行动协议》及《一致行动协议之补充协议》解除或失去效力，公司存在实际控制人变动的风险；本次公开发行后，实际控制人的控股比例将可能稀释至37.76%（考虑行使超额配售选择权），实际控制人的持股比例相对较低，如果潜在投资者通过收购控制公司股权，公司亦存在实际控制人变更的风险。
（四）管理风险
发行人在本次公开发行上市之后，随着募投项目的实施，公司的经营规模将进一步扩大。公司未来人员数量预计将大幅增加，公司资产规模也将有所提高，组织结构和管理问题将日趋复杂，在资源整合、技术研发、资本运作、市场开拓等方面均对公司的管理层提出更高的要求，增加公司管理与运作的难度。对于公司管理层来说，能否适应组织和管理模式的转变，合理制定并有效执行未来的发展战略，在很大程度上决定了公司能否持续健康发展。
六、募集资金投资项目实施无法达到预期收益的风险
公司本次拟募集资金将用于综合服务能力提升项目、数字智治一体化平台项目。虽然公司本次募集资金投向可行性综合考虑了公司的发展战略、目前的市场环境及对未来市场需求趋势等因素，但项目能否顺利实施仍然受产业政策、客户需求、行业竞争情况及未来技术发展等多方面因素影响。若公司对规划和业务布局进行调整，可能会影响项目的投资成本、项目建设进度、投资回收期、投资收益率等，从而影响募集资金投资项目的实施和经济效益的实现。此外，如果本次募集资金投资项目不能顺利实施，或实施后由于市场开拓不力等原因无法实现公司规划的目标，可能对公司募投项目的整体投资回报和预期收益产生不利的影响，进而影响公司整体盈利能力。
七、其他风险
（一）发行失败的风险
公司拟实施向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市，除公司经营和财务状况之外，本次发行上市还将受到国际和国内宏观经济形势、资本市场走势、市场心理以及各类重大突发事件等多方面因素的影响，存在因投资者认购不足而导致的发行失败风险，提请投资者注意。若本次发行失败，公司将继续在创新层挂牌。
（二）股市波动风险
影响股市的波动因素较多，股票价格不仅取决于公司业绩，还取决于国际或国内宏观经济发展环境、市场流动性情况、国家与行业政策和投资者心理预期等多种因素，上述因素都可能导致公司的股价产生波动，直接或间接对投资者产生损失，建议投资者综合考虑上述因素以及公司所披露的风险因素。
（三）新冠疫情等不可抗力对公司经营造成不利影响的风险
2020年初，国内外突发新型冠状病毒肺炎疫情，此次疫情对公司正常的生产经营产生了不利影响，主要涉及延期复工、限制人员流动等，公司客户预算编制及审批、招标工作以及项目组进场实施均受到影响。目前国内疫情控制已取得初步成效，若新型冠状病毒肺炎疫情未来不能得到有效控制或大范围爆发，或者今后出现其他突发性公共卫生事件、自然灾害、战争在内的不可抗力事件，均可能对公司生产经营造成重大不利影响。