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1、2021年基金从业资格考试真题及解析考试科目：证券投资基金基础知识一、单选题（总共100题 ）1.远期合约是（ ）合约，期货合约是（ ）合约。(1分)A、标准化，非标准化B、标准化，标准化C、非标准化，非标准化D、非标准化，标准化答案：D解析：远期合约是非标准化的合约，即它不在交易所交易，而是交易双方通过谈判后签署的。相对远期合约而言，期货合约是标准化合约。2.衍生工具可能存在的风险不包括（ ）。(1分)A、交易对手过多而不能平仓或变现的流动性风险B、交易双方中的某方违约的违约风险C、因为交易对手无法按时付款或者按时交割带来的结算风险D、因为操作人员人为错误或系统故障或控制失灵导致的运作风险答
2、案：A解析：衍生工具可能存在的风险不包括A选项，衍生工具可能存在的风险：交易双方中的某方违约的违约风险；因为资产价格或指数变动导致损失的价格风险；因为缺少交易对手而不能平仓或变现的流动性风险；因为交易对手无法按时付款或者按时交割带来的结算风险；因为操作人员人为错误或系统故障或控制失灵导致的运作风险；因为合约不符合所在国法律带来的法律风险。考点衍生工具的特点3.货币衍生工具不包括（ ）。(1分)A、远期外汇合约B、货币期货合约C、货币期权合约D、远期利率合约答案：D解析：D项远期利率合约属于利率衍生工具，答案是D选项；货币衍生工具指以各种货币作为合约标的资产的金融衍生工具，主要包括远期外汇合约、
3、货币期货合约、货币期权合约、货币互换合约以及上述合约的混合交易合约。考点衍生工具的分类4.下列对于交易单位的说法中，正确的是（ ）。交易单位，又称合约规模交易单位是指在交易时每一份衍生工具所规定的交易数量在交易时，只能以交易单位的整数倍进行买卖当合约标的资产的市场规模、交易者的资金规模较大时，交易单位会比较小(1分)A、B、C、D、答案：A解析：交易单位，又称合约规模，是指在交易时每一份衍生工具所规定的交易数量。在交易时，只能以交易单位的整数倍进行买卖。确定期货合约交易单位的大小时，主要应当考虑合约标的资产的市场规模、交易者的资金规模等因素。当合约标的资产的市场规模、交易者的资金规模较大时，交
4、易单位应该较大。知识点：掌握衍生品合约的概念和特点；5.下列说法正确的有（ ）。远期合约是非标准化的合约，即它不在交易所交易，而是交易双方通过谈判后签署的非嵌入式衍生工具指嵌入非衍生合约（简称主合约 ）中的衍生工具信用衍生工具主要包括信用互换合约、信用联结票据等商品衍生工具指以商品为合约标的资产的金融衍生工具，主要包括各种大宗商品的期货合约(1分)A、B、C、D、答案：D解析：嵌入式衍生工具指嵌入非衍生合约（简称主合约 ）中的衍生工具。知识点：了解衍生工具的分类；6.衍生工具可以按不同的标准来分类，下列哪些是比较常见的分类方式（ ）。按合约特点按产品形态按合约标的资产的种类按交易场所分类(1分
5、)A、B、C、D、答案：A解析：衍生工具可以按不同的标准来分类。一般而言，按合约特点、产品形态、合约标的资产的种类以及交易场所分类是四种比较常见的分类方式。知识点：掌握衍生工具的分类；7.下列属于衍生工具存在的风险有（ ）。交易双方中的某方违约的违约风险因为资产价格或指数变动导致损失的流动性风险因为交易对手无法按时付款或者按时交割带来的结算风险因为合约不符合所在国法律带来的法律风险(1分)A、B、C、D、答案：D解析：衍生工具面临的风险主要包括：（1 ）交易双方中的某方违约的违约风险；（2 ）因为资产价格或指数变动导致损失的价格风险；（3 ）因为缺少交易对手而不能平仓或变现的流动性风险；（4
6、）因为交易对手无法按时付款或者按时交割带来的结算风险；（5 ）因为操作人员人为错误或系统故障或控制失灵导致的运作风险；（6 ）因为合约不符合所在国法律带来的法律风险。知识点：掌握衍生品合约的概念和特点8.衍生工具由（ ）共同要素组成。合约标的资产到期日交易单位交割价格(1分)A、B、C、D、答案：D解析：一般而言，衍生工具可由以下五个共同的要素组成。（一 ）合约标的资产；（二 ）到期日；（三 ）交易单位；（四 ）交割价格；（五 ）结算知识点：掌握衍生品合约的概念和特点；9.常见的衍生工具有（ ）。远期期货期权互换(1分)A、B、C、D、答案：B解析：常见的衍生工具有远期、期货、期权和互换等。知
7、识点：掌握衍生品合约的概念和特点；10.货币衍生工具主要包括（ ）。远期外汇合约货币期货合约货币互换合约远期利率合约(1分)A、B、C、D、答案：B解析：货币衍生工具指以各种货币作为合约标的资产的金融衍生工具，主要包括远期外汇合约、货币期货合约、货币期权合约、货币互换合约以及上述合约的混合交易合约。知识点：了解衍生工具的分类；11.下列说法正确的有（ ）。衍生工具按交易场所可以分为交易所交易的衍生工具和场外交易市场交易的衍生工具在股票交易所交易的股票期权产品属于交易所交易的衍生工具场外交易市场交易的衍生工具是指通过各种通信方式，不通过集中的交易所，实行分散的、一对一交易的衍生工具在期货交易所和
8、专门的期权交易所交易的各类期货合约、期权合约属于场外交易市场交易的衍生工具(1分)A、B、C、D、答案：B解析：交易所交易的衍生工具：是指在有组织的交易所上市交易的衍生工具。例如，在股票交易所交易的股票期权产品，在期货交易所和专门的期权交易所交易的各类期货合约、期权合约等。知识点：了解衍生工具的分类；12.期货市场最基本的功能是（ ）。(1分)A、价格发现B、投机C、风险管理D、套现答案：C解析：答案是C选项，期货市场最基本的功能就是风险管理，具体表现为利用商品期货管理价格风险，利用外汇期货管理汇率风险，利用利率期货管理利率风险，以及利用股指期货管理股票市场系统性风险。考点期货合约概述13.（
10、算，清算价即每个营业日的收盘前（ ）或（ ）内成交的所有交易的价格平均数。(1分)A、30秒钟：60秒钟B、1分钟；2分钟C、1个小时：2个小时D、1天；2天答案：A解析：依据清算价进行清算，清算价即每个营业日的收盘前30秒钟或60秒钟内成交的所有交易的价格平均数。知识点：期货市场交易制度；16.下列关于期货市场的交易制度说法中，错误的是（ ）。(1分)A、保证金比率的确定会直接影响到期货交易的效率B、国际上各期货交易所保证金分为初始保证金和维持保证金C、交割是期货交易最大的特征D、期货交易中最后进行实物交割的比例很小，一般只有13答案：C解析：盯市是期货交易最大的特征，又称为“逐日结算”，即
11、在每个营业日的交易停止以后，成交的经纪人之间不直接进行现金结算，而是将所有清算事务都交由清算机构办理。知识点：期货市场的交易制度；17.只有在买入套期保值者和卖出套期保值者的交易数量（ ）时，交易才能成立，风险才能得以成功转移。(1分)A、接近B、不相等C、一定D、完全相等答案：D解析：只有在买入套期保值者和卖出套期保值者的交易数量完全相等时，交易才能成立，风险才能得以成功转移。知识点：期货市场的基本功能：18.与期货合约相比，下列关于远期合约缺点的说法不正确的有（ ）。(1分)A、远期合约市场的效率偏低B、远期合约的流动性比较差C、远期合约的违约风险会比较高D、远期合约不够灵活答案：D解析：
12、D项，远期合约是一种非标准化的合约，一般不在交易所进行交易，而是在金融机构之间或金融机构与客户之间通过谈判后签署的。因此与期货合约相比，远期合约相对而言比较灵活，这正是远期合约最主要的优点。远期合约的缺点：（1 ）因为远期合约没有固定的、集中的交易场所，不利于市场信息的披露，也就不能形成统一的市场价格，所以远期合约市场的效率偏低；（2 ）每份远期合约在交割地点、到期日、交割价格、交易单位和合约标的资产的质量等细节上差异很大，给远期合约的流通造成很大不便，因此远期合约的流动性比较差；（3 ）远期合约的履行没有保证，当价格变动对其中一方有利时，交易对手有可能没有能力或没有意愿按规定履行合约，因此远
13、期合约的违约风险会比较高。考点远期合约概述19.远期价格是远期市场为当前交易的一个远期合约而提供的交割价格，它使得远期合约的当前价值（ ）。(1分)A、大于零B、小于零C、等于零D、不确定答案：C解析：远期价格是远期市场为当前交易的一个远期合约而提供的交割价格，它使得远期合约的当前价值为零。考点远期合约概述20.保证金制度，就是指在期货交易中，任何交易者必须按其所买入或者卖出期货合约价值的一定比例交纳资金，这个比例通常在（ ）。(1分)A、3%-5%B、3%-8%C、5%-10%D、10%-15%答案：C解析：保证金制度，就是指在期货交易中，任何交易者必须按其所买入或者卖出期货合约价值的一定比
14、例交纳资金，这个比例通常在5%-10%，作为履行期货合约的保证，并视价格确定是否追加资金，然后才能参与期货合约的买卖。考点期货合约概述21.沪深300指数期货合约的涨停板幅度为上一交易日结算价的（ ）。(1分)A、10B、15C、20D、5答案：A解析：沪深300指数期货合约的涨停板幅度为上一交易日结算价的10。22.期货交易清算价即每个营业日收盘前（ ）秒或（ ）秒内成交的所有交易的价格平均数。(1分)A、30：60B、30；90C、45；60D、45；90答案：A解析：盯市是期货交易最大的特征又称为“逐日结算”，即在每个营业日的交易停止以后，成交的经纪人之间不直接进行现金结算，而是将所有的
15、清算事务都交由清算机构办理。期货交易清算价即每个营业日的收盘前30秒或60秒内成交的所有交易的价格平均数。23.（ ）是初次合约成交时应交纳的保证金。(1分)A、维持保证金B、追加保证金C、初始保证金D、保证金制度答案：C解析：国际上各期货交易所保证金分为初始保证金和维持保证金。初始保证金是初次成交时应交纳的保证金，相当于我国的交易保证金或保证金。24.期货市场投机的功能是通过（ ）实现的。(1分)A、建仓B、卖空C、买空D、套期保值答案：D解析：投机交易增强了市场的流动性，承担了套期保值交易转移的风险，是期货市场正常运营的保证。如果没有这些风险承担者，只有套期保值者参与期货交易，那么只有在买
16、入套期保值者和卖出套期保值者的交易数量完全相等时，交易才能成立，风险才能得以成功转移。但从实际来看，买入套期保值者和卖出套期保值者之间的不平衡是经常发生的。投机者的加入恰好能抵消这种不平衡，促使套期保值交易活动的实现。因此，可以这样说，正是因为有投机者参与，套期保值才能顺利进行，而使期货市场具有经济功能。25.在金融期货中，除少数合约有特殊规定外，绝大多数合约的交割月份都是固定的，下列不属于期货合约的交割月份的是（ ）。(1分)A、3月B、4月C、9月D、12月答案：B解析：在金融期货中，除少数合约有特殊规定外，绝大多数合约的交割月份都定为每年的3月、6月、9月和12月。知识点：期货合约的概述
17、;26.若交割价格高于远期价格，套利者就可以通过买入标的资产现货、卖出远期并等待交割来获取无风险利润，从而促使现货价格（ ），交割价格（ ），直至套利机会消失。(1分)A、上涨；上涨B、上涨；下降C、下降；上涨D、下降；下降答案：B解析：若交割价格高于远期价格，套利者就可以通过买入标的资产现货、卖出远期并等待交割来获取无风险利润，从而促使现货价格上涨，交割价格下降，直至套利机会消失知识点：掌握远期合约的定价；27.若交割价格低于远期价格，套利者就可以通过（ ）标的资产现货、（ ）远期来获取无风险利润。(1分)A、买入；卖出B、卖出；买入C、卖空；买入D、买入；卖空答案：C解析：若交割价格低于远
18、期价格，套利者就可以通过卖空标的资产现货、买入远期来获取无风险利润，从而促使现货价格下降，交割价格上涨，直至套利机会消失。最终，远期价格又等于实际价格。知识点：熟悉远期合约的定价28.远期价格F是这样决定的：在期初，由于签署远期合约是没有任何货币支付的，因此当前价值?=0，从而此时远期价格（ ）合约的交割价格。(1分)A、等于B、高于C、低于D、大于或等于答案：A解析：远期价格F是这样决定的：在期初，由于签署远期合约是没有任何货币支付的，因此当前价值=0，从而此时远期价格等于合约的交割价格，即F0=F。知识点：远期合约的定价；29.下列说法不正确的是（ ）。(1分)A、初始时间过后，当前价值会
19、随远期价格的改变而发生变化B、当前价值的变化实际上取决于标的资产的现货价格、市场利率和其他因素的变化C、时间t=0时的远期价格是用当前的现货价格以现行利率向前推算出来的D、理论价格与远期合约在实际交易中形成的实际价格一定不相等答案：D解析：一旦理论价格与实际价格不相等，就会出现套利机会。若交割价格高于远期价格，套利者就可以通过买入标的资产现货、卖出远期并等待交割来获取无风险利润，从而促使现货价格上涨，交割价格下降，直至套利机会消失；若交割价格低于远期价格，套利者就可以通过卖空标的资产现货、买入远期来获取无风险利润，从而促使现货价格下降，交割价格上涨，直至套利机会消失。最终，远期价格又等于实际价
20、格。知识点：远期合约的定价；30.对冲平仓这一交易行为是指若持仓者在到期日之前改变已有的头寸，在市场上买卖与自己合约品种、数量（ ）且方向（ ）的期货。(1分)A、不同：相同B、相同；相反C、不同；相反D、相同；相同答案：B解析：对冲平仓这一交易行为是指若持仓者在到期日之前改变已有的头寸，在市场上买卖与自己合约品种、数量相同但方向相反的期货。知识点：掌握期货市场交易制度的对冲平仓制度；31.在市场经济条件下，价格是根据市场（ ）状况形成的。(1分)A、需求B、供给C、供求D、均衡答案：C解析：在市场经济条件下，价格是根据市场供求状况形成的。知识点：期货市场的基本功能；32.在签署远期合约之前，
21、双方可以就（ ）和合约标的资产的质量等细节进行谈判，以便尽量满足双方的需要。交割地点到期日交割价格交易单位(1分)A、B、C、D、答案：C解析：在签署远期合约之前，双方可以就交割地点、到期日、交割价格、交易单位和合约标的资产的质量等细节进行谈判，以便尽量满足双方的需要。知识点：理解远期合约的概念；33.金融远期合约主要包括（ ）。远期利率合约远期外汇合约远期股票合约利率期货合约(1分)A、B、C、D、答案：B解析：金融远期合约主要包括远期利率合约、远期外汇合约和远期股票合约。知识点：理解远期合约的概念；34.下列关于远期合约的缺点的叙述中，正确的是（ ）。远期合约市场的效率偏低远期合约的流动性
22、比较差远期合约的违约风险会比较高远期合约的收益较低(1分)A、B、C、D、答案：B解析：远期合约也有一些明显的缺点。首先，因为远期合约没有固定的、集中的交易场所，不利于市场信息的披露，也就不能形成统一的市场价格，所以远期合约市场的效率偏低；其次，每份远期合约在交割地点、到期日、交割价格、交易单位和合约标的资产的质量等细节上差异很大，给远期合约的流通造成很大不便，因此远期合约的流动性比较差；最后，远期合约的履行没有保证，当价格变动对其中一方有利时，交易对手有可能没有能力或没有意愿按规定履行合约，因此远期合约的违约风险会比较高。知识点：理解远期合约的概念;35.金融期货主要包括（ ）。货币期货利率
23、期货股票指数期货股票期货(1分)A、B、C、D、答案：C解析：金融期货主要包括货币期货、利率期货、股票指数期货和股票期货四种。知识点：理解期货合约的概念；36.期货市场的风险管理这一功能，具体表现为（ ）。利用商品期货管理价格风险利用外汇期货管理汇率风险利用利率期货管理利率风险利用股指期货管理股票市场非系统性风险(1分)A、B、C、D、答案：B解析：期货市场的最基本的功能就是风险管理，具体表现为利用商品期货管理价格风险、利用外汇期货管理汇率风险、利用利率期货管理利率风险以及利用股指期货管理股票市场系统性风险。知识点：掌握期货市场风险管理功能；37.确定期货合约交易单位的大小，主要应该考虑（ ）
24、因素。合约标的资产的市场规模交易者的资金规模投资者的信用额度期货交易所会员结构(1分)A、B、C、D、答案：C解析：确定期货合约交易单位的大小，主要应该考虑合约标的资产的市场规模、交易者的资金规模、期货交易所会员结构以及这种标的资产现货交易习惯等因素。知识点：理解期货合约的概念；38.关于远期合约的定价：若研究时间t=0时签署，时间T时交割一种资产的远期合约的远期价格F的定价问题时，为确定远期价格F，在此做出的假设正确的是（ ）。没有交易成本标的资产是任意可分的标的资产的储存是没有成本的标的资产是不可以卖空的(1分)A、B、C、D、答案：B解析：关于远期合约的定价：若研究时间t=0时签署，时间
25、T时交割一种资产的远期合约的远期价格F的定价问题。为确定远期价格F，在此首先假设：（1 ）没有交易成本；（2 ）标的资产是任意可分的；（3 ）标的资产的储存是没有成本的；（4 ）标的资产是可以卖空的知识点：掌握远期合约的定价；39.按执行价格和标的资产市场价格关系分类，期权可分为（ ）。(1分)A、看涨期权和看跌期权B、欧式期权和美式期权C、期货期权和利率期权D、实值期权、虚值期权和平价期权答案：D解析：按执行价格和标的资产市场价格关系分类，期权可分为实值期权、虚值期权和平价期权。按期权买方的权利分类，期权可分为看涨期权和看跌期权。按期权买方执行期权的时限分类，期权可分为欧式期权和美式期权。考
26、点期权合约概述40.期权合约，又称作选择权合约，是指赋予期权（ ）在规定期限内按双方约定的价格买入或卖出一定数量的某种（ ）资产的权利的合同。(1分)A、买方；金融B、卖方：金融C、买方；金融衍生品D、卖方：金融衍生品答案：A解析：期权合约，又称作选择权合约，是指赋予期权买方在规定期限内按双方约定的价格买入或卖出一定数量的某种金融资产的权利的合同。知识点：理解期权合约的概念和特点；41.按照（ ）分类，期权可分为实值期权、平价期权和虚值期权。(1分)A、期权买方执行期权的时限B、期权买方的权利C、执行价格与标的资产市场价格的关系D、偿还期限答案：C解析：此题考的是期权合约的类型，答案是C选项，
27、按照执行价格与标的资产市场价格的关系分类，期权可分为实值期权、平价期权和虚值期权。实值期权是指如果期权立即被执行，买方具有正的现金流；平价期权是指买方此时的现金流为零；而虚值期权是指买方此时具有负的现金流。考点期权合约概述42.下列不属于影响期权价格的因素是（ ）。(1分)A、合约标的资产的市场价格与期权的执行价格B、期权的有效期C、合约标的资产的分红D、权利金的波动率答案：D解析：影响期权价格的因素不包括D选项，影响期权价格的因素有：合约标的资产的市场价格与期权的执行价格；期权的有效期；无风险利率水平；标的资产价格的波动率；合约标的资产的分红。考点影响期权价格的因素43.（ ）允许期权买方在
28、期权到期前的任何时间执行期权。(1分)A、美式期权B、欧式期权C、实值期权D、虚值期权答案：A解析：欧式期权指期权的买方只有在期权到期日才能执行期权（即行使买入或卖出标的资产的权利 ），既不能提前也不能推迟。而美式期权则允许期权买方在期权到期前的任何时间执行期权，故应选择A项。考点期权合约概述44.（ ）是期权合约中的唯一的变量。(1分)A、期权费B、执行价格C、标的资产D、到期日答案：A解析：期权费是指期权买方获取期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用。这一费用一旦支付，则不管期权买方是否执行期权均不会被退给买方。它是期权合约中的唯一的变量。45.在其他条件都一样的情况下，就期权费而言，
29、通常情况下（ ）。(1分)A、美式期权低于欧式期权B、美式期权高于欧式期权C、美式期权和欧式期权一样D、美式期权和欧式期权无法比较答案：B解析：对期权买方来说，美式期权的条件比欧式期权更有利，因为买入这种期权后，他可以在期权有效期内更灵活地根据市场价格的变化和自己的实际需要而主动地选择履行时间。在其他条件都一样的情况下，美式期权的期权费通常要比欧式期权的期权费高一些。46.下列关于期权合约的说法中，不正确的是（ ）。(1分)A、期权合约允许买方从市场的一种变动中受益，但市场朝相反方向变动时也不会遭受损失B、期权的买方和卖方获利和损失的机会是均等的C、期权和之前所述的金融衍生产品的不同之处是它的
30、损益的不对称性，以及买方需要事先交付一笔费用给卖方D、20世纪20年代，美国已经出现了股票的期权交易答案：B解析：期权的买方和卖方获利和损失的机会不是均等的。期权的买方获得了好处而没有任何坏处，获得了一种权利而没有义务。买方为获得这种权利而支付一定费用是合理的；同样，对于只会遭受损失的卖方而言，收取一定费用也是合理的。知识点：理解期权合约的概念和特点；47.按期权买方执行期权的时限分类，期权可分为（ ）。(1分)A、看涨期权和看跌期权B、欧式期权和美式期权C、实值期权和平价期权D、实值期权和虚值期权答案：B解析：按期权买方执行期权的时限分类，期权可分为欧式期权和美式期权两种。知识点：理解期权合
31、约的常见类型；48.期权买方拥有一种权利，在预先规定的时间以执行价格向期权卖出者卖出规定的标的资产的是（ ）。(1分)A、看跌期权B、美式期权C、实值期权D、看涨期权答案：A解析：而看跌期权是指期权买方拥有一种权利，在预先规定的时间以执行价格向期权卖出者卖出规定的标的资产，又称卖出期权。知识点：理解期权合约的常见类型；49.在期权有效期内，标的资产产生的红利将使看涨期权价格（ ），使看跌期权价格（ ）。(1分)A、上涨：上涨B、下降；下降C、上涨；下降D、下降；上涨答案：D解析：在期权有效期内，标的资产产生的红利将使看涨期权价格下降，而使看跌期权价格上涨。知识点：理解影响期权的价格因素；50.
32、期权合约的要素包括（ ）。标的资产执行价格通知日期权费(1分)A、B、C、D、答案：D解析：期权合约的要素主要包括：标的资产；期权的买方；期权的卖方；执行价格；期权费；通知日；到期日。51.（ ）是指如果期权立即被执行，买方具有正的现金流。(1分)A、实值期权B、虚值期权C、平价期权D、看涨期权答案：A解析：按照执行价格与标的资产市场价格的关系，期权可分为实值期权、平价期权和虚值期权。实值期权是指如果期权立即被执行，买方具有正的现金流；虚值期权是指买方此时具有负的现金流；平价期权是指买方此时的现金流为零。52.利率互换包括基础互换和（ ）两种形式。(1分)A、金融互换B、息票互换C、人民币利率
33、互换D、净额互换答案：B解析：答案是B选项，利率互换有两种形式：（1 ）息票互换。（2 ）基础互换。考点互换合约的类型53.下列关于互换合约的叙述中，不正确的是（ ）。(1分)A、互换合约是指交易双方之间约定的在未来某一期间内交换他们认为具有相等经济价值的现金流的合约B、货币互换合约是指几种货币之间的交换合约C、最基本的信用违约互换涉及两个当事人D、上海银行间同业拆放利率含隔夜、1周、3个月期等品种答案：B解析：货币互换合约，是指两种货币之间的交换合约，在一般情况下，是指两种货币资金的本金交换。知识点：理解互换合约的概念以及利率互换、货币互换、股票收益互换的基本形式：54.货币互换需要在（ ）
34、交换本金。(1分)A、期初B、期末C、期中D、期初和期末答案：D解析：货币互换，是指互换合约双方同意在约定期限内按相同或不同的利息计算方式分期向对方支付由不同币种的等值本金额确定的利息，并在期初和期末交换本金。知识点：了解影响各类互换合约定价的因子以及各类收益互换合约的应用方式：55.根据股票收益互换协议约定，交易双方在未来特定时间以（ ）为基础确定与股价挂钩的浮动收益和固定收益。(1分)A、实际本金B、名义本金C、名义收益D、实际收益答案：B解析：根据协议约定，交易双方在未来特定时间以名义本金为基础确定与股价挂钩的浮动收益和固定收益，以此计算各自支付义务，通过轧差计算确定承担实际支付义务的主
35、体并进行结算。知识点：了解影响各类互换合约定价的因子以及各类收益互换合约的应用方式；56.远期合约和互换合约通常在（ ）交易，采用（ ）形式进行。(1分)A、场外；标准B、场外；非标准C、交易所；标准D、交易所：非标准答案：B解析：远期合约和互换合约通常在场外交易，采用非标准形式进行，以满足交易各方需求，具有较高的灵活性，这也使得谈判较为复杂，交易成本较高。知识点：理解远期、期货、期权和互换的区别；57.A公司需要借入5年期1500万美元借款，B公司需要借入5年期1000万欧元借款，若双方进行互换（银行不收取费用 ）。那么通过互换，A和B公司能够节约成本共（ ）。(1分)A、05B、08C、1
36、1D、13答案：D解析：不进行互换A公司+B公司总的成本=LIBOR+0.20%+6.7%=LIBOR+6.9%进行互换后A公司+B公司总的成本=5.6%+LIBOR将两者相比较，节约1.3%，故选D知识点：了解影响各类互换合约定价的因子以及各类收益互换合约的应用方式；58.利率互换的形式有（ ）。(1分)A、息票互换和币种互换B、息票互换和基础互换C、基础互换和交叉互换D、币种互换和交叉互换答案：B解析：利率互换有两种形式：息票互换，即固定利率对浮动利率的互换；基础互换，即双方以不同参照利率互换利息支付，如美国优惠利率对LIBOR。考点互换合约的类型59.交易双方约定在未来某一时期相互交换某
37、种合约标的资产的合约是（ ）。(1分)A、期权合约B、期货合约C、互换合约D、远期合约答案：C解析：C项互换合约是指交易双方约定在未来某一时期相互交换某种合约标的资产的合约。A项期权合约是指赋予期权买方在规定期限内按双方约定的价格买入或卖出一定数量的某种金融资产的权利的合同；B项期货合约（futurescontract ）是指交易双方签署的在未来某个确定的时间按确定的价格买入或卖出某项合约标的资产的合约；D项远期合约是一种非标准化的合约，即远期合约一般不在交易所进行交易，而是在金融机构之间或金融机构与客户之间通过谈判后签署的；考点互换合约概述60.（ ）是指互换合约双方同意在约定期限内按相同或
38、不同的利息计算方式分期向对方支付由不同币种的等值本金额确定的利息，并在期初和期末交换本金。(1分)A、互换合约B、利率互换C、货币互换D、信用违约互换答案：C解析：答案是C选项，货币互换是指互换合约双方同意在约定期限内按相同或不同的利息计算方式分期向对方支付由不同币种的等值本金额确定的利息，并在期初和期末交换本金。考点互换合约的类型61.利率互换合约，是同种货币资金的（ ）种类利率之间的交换合约，一般（ ）本金。(1分)A、不同；不伴随B、不同；伴随C、相同；不伴随D、相同；伴随答案：A解析：利率互换合约，是同种货币资金的不同种类利率之间的交换合约，一般并不伴随本金。知识点：理解互换合约的概念
39、以及利率互换、货币互换、股票收益互换的基本形式；62.我国在（ ）推出货币互换合约，之后推出利率互换合约。(1分)A、20世纪50年代B、20世纪60年代C、20世纪70年代D、20世纪80年代答案：D解析：我国20世纪80年代就已经推出货币互换合约，之后推出利率互换合约。知识点：理解互换合约的概念以及利率互换、货币互换、股票收益互换的基本形式；63.利率互换是指互换合约双方同意在约定期限内按不同的利息计算方式（ ）向对方支付由（ ）的名义本金额所确定的利息。(1分)A、定期；不同币种B、定期：币种相同C、分期；不同币种D、分期：币种相同答案：D解析：利率互换，是指互换合约双方同意在约定期限内
40、按不同的利息计算方式分期向对方支付由币种相同的名义本金额所确定的利息。知识点：了解影响各类互换合约定价的因子以及各类收益互换合约的应用方式：64.与利率互换的不同之处在于，货币互换中双方要以（ ）货币支付利息及本金。(1分)A、同种B、不同C、同种或不同D、任意答案：B解析：与利率互换的不同之处在于，货币互换中双方要以不同货币支付利息及本金，所以在每一个阶段双方都要以不同货币支付现金利息给对方，而不是只有一方支付现金给另一方。知识点：了解影响各类互换合约定价的因子以及各类收益互换合约的应用方式；65.我国的股票收益互换业务开始于2012年年底，采用（ ）成交的方式。(1分)A、场外协议B、场内
41、交易C、电子交易D、柜台交易答案：A解析：我国的股票收益互换业务开始于2012年年底，采用场外协议成交的方式。知识点：了解影响各类互换合约定价的因子以及各类收益互换合约的应用方式；66.期货合约只在（ ）交易，期权合约大部分在（ ）交易：(1分)A、交易所；场外B、场外：交易所C、交易所；交易所D、场外；场外答案：C解析：期货合约只在交易所交易。期权合约大部分在交易所交易。知识点：理解远期、期货、期权和互换的区别；67.被称作单边合约的是（ ）。(1分)A、信用违约互换合约B、期货合约C、远期合约D、互换合约答案：A解析：期权合约和信用违约互换合约只有一方在未来有义务，因此被称作单边合约。知识
42、点：理解远期、期货、期权和互换的区别；68.下列关于理解远期、期货、期权和互换的区别的说法中，错误的是（ ）。(1分)A、远期合约具有较高的灵活性，交易成本较高B、期货合约可以被称为远期承诺C、期权合约与远期合约以及期货合约的不同之处是它的损益的不对称性D、远期合约和互换合约通常用现金结算答案：D解析：一般而言，远期合约和互换合约通常用实物进行交割。知识点：理解远期、期货、期权和互换的区别；69.2017年7月发布的全球另类投资调查报告指出，2016年全球另类资产管理总规模近6.5万亿美元。其中，（ ）管理规模最大。(1分)A、对冲基金B、直接私募股权基金C、私募股权FOFD、不动产策略答案：
43、D解析：2017年7月发布的全球另类投资调查报告称，2016年全球另类资产管理总规模近6.5万亿美元。其中，不动产策略管理规模约1.9万亿美元，对冲基金管理规模超过1.3万亿美元，直接私募股权基金管理规模超过1万亿美元，私募股权FOF管理规模约6700亿美元。70.从整体而言，另类投资的波动性远（ ）于股票市场，而另类投资的收益率与传统投资相关性较（ ）。(1分)A、高；低B、低；高C、高；高D、低；低答案：D解析：事实上，许多另类投资的波动性远远低于股票市场。此外，许多另类投资的收益率与传统投资相关性较低。知识点：理解另类投资的投资对象、优点和局限；71.下列选项中，属于另类投资的局限性的是
44、（ ）。(1分)A、监管严格B、信息透明度低C、收益率低D、与传统资产相关度低答案：B解析：另类投资是指传统公开市场交易的权益资产、固定收益类资产和货币类资产之外的投资类型。另类投资的局限性有以下几个方面：缺乏监管和信息透明度；流动性较差，杠杆率偏高；估值难度大，难以对资产价值进行准确评估。72.下列关于另类投资产品与其他投资产品的关系的表述正确的是（ ）。(1分)A、另类投资产品与股票具有较低的相关性B、大宗商品投资和传统证券投资产品呈现出正相关关系C、投资者能够利用另类投资产品达到提高流动性的目的D、另类投资产品与固定收益证券具有较高的相关性答案：A解析：由于另类投资产品与包括股票和固定收
45、益证券在内的传统证券投资产品具有较低的相关性，包括大宗商品投资在内的一部分另类投资产品甚至和传统证券投资产品呈现出负相关关系，所以投资者能够通过在他们的证券投资组合当中加入包括私募股权投资、房地产和商品等另类投资产品，达到分散投资风险的作用。73.另类投资中的另类资产不包括（ ）。(1分)A、房地产B、大宗商品C、债券D、外汇答案：C解析：另类资产包括自然资源、大宗商品、房地产、基础设施、外汇和知识产权等。74.目前，国内的黄金ETF主要是投资于（ ）的黄金产品，间接投资于实物黄金。(1分)A、上海黄金交易所B、上海期货交易所C、上海现货交易所D、深圳证券交易所答案：A解析：国内黄金ETF在2
46、013年密集上市，主要是投资于上海黄金交易所的黄金产品，间接投资于实物黄金。知识点：理解另类投资的投资对象、优点和局限；75.下列有关另类投资的说法中，正确的是（ ）。另类资产包括如自然资源、基础设施、长短仓、外汇和知识产权等股票、债券等属于另类投资的对象另类投资的“另类”既可以体现在投资标的和投资策略上，也可以体现在投资的组织形式上黄金投资、碳排放权交易也属于另类投资的方式(1分)A、B、C、D、答案：D解析：另类投资的主要类型包括：（1 ）另类资产，如自然资源、大宗商品、房地产、基础设施、外汇和知识产权等。（2 ）另类投资策略，如长短仓、多元策略投资和结构性产品等。（3 ）私募股权，如风险
47、投资、成长权益、并购投资和危机投资等，组织形式通常为合伙人、公司、信托契约等。（4 ）对冲基金，如全球宏观、事件驱动和管理期货对冲基金等。通过分类可以看出，另类投资的“另类”既可以体现在投资标的和投资策略上，也可以体现在投资的组织形式上。而且除了私募股权、不动产、大宗商品等主流形式外，另类投资还包括黄金投资、碳排放权交易、艺术品和收藏品等投资方式。综上所述：、项说法错误，、项说法正确。知识点：理解另类投资的投资对象、优点和局限76.对投资者而言，J曲线意味着（ ）。(1分)A、应注重短期收益B、能够快速得到回报C、收益高D、应注重于长期的收益目标答案：D解析：对投资者而言，J曲线意味着，考虑到
48、私募股权投资通常并不是在一两年内能够得到满意回报的投资项目，因此在这种长期投资项目中，如果过度偏好和注重短期收益的话，就不利于投资者实现长期的收益目标；对于私募股权基金管理者而言，J曲线则意味着需要尽量缩短该曲线，尽快达到投资者所希望的收益回报。考点私募股权投资概述77.对于私募股权基金管理者而言，J曲线意味着（ ），尽快达到投资者所希望的收益回报。(1分)A、需要尽量缩短该曲线B、需要尽量增长该曲线C、加长投资期限D、增加投资收益答案：A解析：对投资者而言，J曲线意味着，考虑到私募股权投资通常并不是在一两年内能够得到满意回报的投资项目，因此在这种长期投资项目中，如果过度偏好和注重短期收益的话
49、，就不利于投资者实现长期的收益目标；对于私募股权基金管理者而言，J曲线则意味着需要尽量缩短该曲线，尽快达到投资者所希望的收益回报。考点私募股权投资概述78.（ ）是指在证券市场上首次发行对象企业普通股票的行为。(1分)A、买壳上市B、借壳上市C、首次公开发行D、管理层回购答案：C解析：首次公开发行（IPO ）是指在证券市场上首次发行对象企业普通股票的行为。此后，对象企业将变为上市公司，股票在证券市场上进行公开交易，私募股权投资基金可以通过出售其持有的股票收回现金。79.危机投资者可能仅用现有贷款人所持有债券面值的（ ）的资金来换取债券。(1分)A、1020B、2030C、3040D、4050答
50、案：B解析：危机投资者可能仅用现有放贷人所持有债权面值的2030的资金来换取债权。知识点：理解私募股权投资的战略形式；80.（ ）是指私募股权投资基金将其所持有的项目在私募股权二级市场出售的行为。(1分)A、首次公开发行B、管理层回购C、二次出售D、破产清算答案：C解析：二次出售是指私募股权基金将其持有的项目在私募股权二级市场进行出售的行为，与管理层回购一样，都是私募股权基金出售对象企业股份的过程，仅在出售对象上存在一定的差异。知识点：理解私募股权投资的概念、J曲线、战略形式、组织架构、退出机制和风险收益特征；81.J曲线是以（ ）为横轴，以（ ）为纵轴的一条曲线。(1分)A、时间；收益率B、
51、收益率；时间C、时间；风险D、风险；时间答案：A解析：通常，投资者考察其所投资的私募股权基金收益状况时，会画出一条曲线，这条曲线是以时间为横轴、以收益率为纵轴的一条曲线，称为J曲线。82.在我国的有限合伙制中，通常由（ ）担任普通合伙人的角色。(1分)A、基金管理人B、基金托管人C、主承销商D、基金投资者答案：A解析：在中国，通常由基金管理人员担任普通合伙人的角色。在有限合伙制当中，普通合伙人主要代表整个私募股权投资基金对外行使各种权利，对私募股权投资基金承担无限连带责任，收入来源是基金管理费和盈利分红。考点私募股权投资基金的组织结构83.有限合伙制最早产生于（ ）。(1分)A、英国B、美国C
52、、俄罗斯D、瑞典答案：B解析：私募股权投资基金通常分为有限合伙制、公司制和信托制三种组织结构。有限合伙制最早产生于美国硅谷，目前成为私募股权投资最主要的运作方式。其合伙人由有限合伙人和普通合伙人构成。考点私募股权投资基金的组织结构84.私募股权投资是指对（ ）的投资。(1分)A、未上市公司B、上市公司C、公开募集股票D、私募股票答案：A解析：私募股权投资（privateequity，PE ），是指对未上市公司的投资。考点私募股权投资概述85.从事（ ）的人员或机构被称为“天使”投资者。(1分)A、风险投资B、权益投资C、并购投资D、危机投资答案：A解析：从事风险投资的人员或机构被称为“天使”投
53、资者，这类投资者一般由各大公司的高级管理人员、退休的企业家、专业投资家等构成，他们集资本和能力于一身，既是创业投资者，又是投资管理者。考点私募股权投资的战略形式86.下列关于私募股权投资的说法中，错误的是（ ）。(1分)A、买壳上市或借壳上市是资本运作的一种方式，属于间接上市方法B、信托制是指私募股权投资基金以股份公司或有限责任公司形式设立C、私募股权投资基金通常分为有限合伙制、公司制和信托制三种组织结构D、杠杆收购是指筹资过程当中所包含的债权融资比例较高的收购形式答案：B解析：信托制是指由基金管理机构与信托公司合作设立，通过发起设立信托收益份额募集资金，进行投资运作的集合投资基金；公司制是指
54、私募股权投资基金以股份公司或有限责任公司形式设立，所以项说法错误。买壳上市或借壳上市是资本运作的一种方式，属于间接上市方法，为不能直接进行IPO的私募股权投资项目提供退出途径；私募股权投资基金通常分为有限合伙制、公司制和信托制三种组织结构；杠杆收购，是指筹资过程当中所包含的债权融资比例较高的收购形式，是应用最广泛的形式。考点私募股权投资基金的组织结构87.私募股权投资广泛使用的战略不包括（ ）。(1分)A、成长权益B、风险投资C、危机投资D、投资私募股权一级市场答案：D解析：私募股权投资包含多种不同形式，最为广泛使用的战略包括风险投资、成长权益、并购投资、危机投资和投资私募股权二级市场，不包括投资私募股权一级市场。88.（ ）投资于已经具备成型的商业模型、稳定的顾客群和正现金流的公司。(1分)A、风险投资战略B、成
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