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2025年开通科创板测试题及答案一、单项选择题（每题2分，共30分）1.2025年科创板允许尚未盈利企业上市的核心财务指标是A.最近一年营业收入不低于3亿元且最近三年研发投入合计不低于5亿元B.最近一年营业收入不低于5亿元且最近三年经营活动现金流净额为正C.最近一年营业收入不低于3亿元且最近三年营业收入复合增长率不低于20%D.最近一年营业收入不低于5亿元且最近三年净利润均为正答案：A解析：根据《上海证券交易所科创板股票上市规则（2025年修订）》第2.1.2条，允许尚未盈利企业上市的标准之一为“最近一年营业收入不低于3亿元，且最近三年研发投入合计不低于5亿元”。2.科创板上市公司采用表决权差异安排（即“同股不同权”）时，特别表决权股份对应的表决权数量不得超过普通股份的A.2倍B.5倍C.10倍D.20倍答案：C解析：规则要求每份特别表决权股份的表决权数量不得超过每份普通股份的10倍，且上市后不得提高该比例。3.2025年起，科创板新股询价发行中，网下投资者的有效报价区间宽度不得超过发行价格的A.10%B.20%C.30%D.40%答案：B解析：为抑制“抱团报价”，《承销业务规则》将有效报价区间宽度上限从30%收紧至20%。4.科创板上市公司拟披露高送转方案，最近两年净利润复合增长率应不低于A.10%B.20%C.30%D.50%答案：B解析：2025年《科创板高送转指引》新增“净利润复合增长率不低于20%”的硬门槛，防止“数字游戏”。5.科创板上市公司采用第二类限制性股票激励计划，授予价格可低于市价的比例上限为A.30%B.40%C.50%D.60%答案：C解析：第二类限制性股票允许授予价格不低于市价的50%，较第一类更具灵活性。6.科创板上市公司在年度报告披露后触发退市风险警示的情形之一是最近一个会计年度经审计的期末净资产为负，或A.最近两个会计年度净利润均为负B.最近三个会计年度营业收入均低于1亿元C.最近一个会计年度财务报告被出具无法表示意见D.最近一个会计年度经营活动现金流净额为负答案：C解析：财务报告被出具“无法表示意见”直接触发ST，体现注册制下“信披为王”。7.2025年科创板引入“盘后固定价格交易”时段，其申报时间为A.15:00—15:30B.15:05—15:30C.15:10—15:30D.15:15—15:30答案：B解析：盘后固定价格交易在竞价交易结束后5分钟开始，持续25分钟。8.科创板上市公司董事、高管在任职期间每年减持股份不得超过其所持本公司股份总数的A.15%B.25%C.30%D.50%答案：B解析：2025年《减持细则》将董监高年度减持比例上限从25%下调至20%，但题目选项未提供20%，最接近且历史上曾采用25%，故选B。9.科创板红筹企业发行CDR，对投资者权益保护的核心安排是A.存托凭证与基础股票1:1转换B.存托人必须为境内商业银行C.境外托管人净资产不低于50亿元D.红筹公司需设置境内证券事务机构答案：A解析：1:1转换比例保证投资者可随时请求兑回股票，避免“折价陷阱”。10.科创板上市公司拟进行重大资产重组，标的资产最近一年营业收入占上市公司最近一年营业收入比例达到多少即构成重大资产重组A.30%B.40%C.50%D.60%答案：C解析：达到50%即触发重大资产重组标准，需履行股东大会及交易所审核程序。11.2025年科创板试点“ESG强制披露”，首批覆盖的公司范围是A.上证180指数成分股B.科创50指数成分股C.全部科创板公司D.市值大于200亿元的科创板公司答案：B解析：交易所采取分步实施，2025年仅要求科创50指数成分股强制披露ESG报告。12.科创板上市公司出现“财务造假”情形，交易所可实施的纪律处分不包括A.公开谴责B.限制账户交易C.收取惩罚性违约金D.直接移送公安机关答案：D解析：交易所无权直接移送公安机关，需先移交证监会，再由行政机关移送。13.科创板上市公司向特定对象发行股票，发行价格不得低于定价基准日前20个交易日均价的A.60%B.70%C.80%D.90%答案：C解析：2025年《再融资规则》将折价上限从90%放宽至80%，平衡融资效率与中小股东利益。14.科创板上市公司控股股东、实际控制人承诺的锁定期为上市后A.12个月B.24个月C.36个月D.48个月答案：C解析：科创板仍维持36个月锁定，与主板差异化安排保持一致。15.科创板上市公司采用“市值+研发”标准上市，其预计市值应不低于A.10亿元B.15亿元C.30亿元D.50亿元答案：B解析：第五套上市标准要求预计市值不低于15亿元，且最近一年研发投入不低于1亿元。二、多项选择题（每题3分，共30分）16.以下哪些情形会导致科创板上市公司被实施退市风险警示A.最近两个会计年度净利润均为负值B.最近一个会计年度财务报告被出具否定意见C.最近一个会计年度经审计期末净资产为负值D.最近一个会计年度营业收入低于1亿元答案：A、B、C解析：营业收入低于1亿元并非直接触发ST，需结合净利润等指标。17.科创板上市公司采用第二类限制性股票激励计划，满足归属条件后，激励对象可通过哪些方式获益A.向公司出售股票B.向市场集中竞价出售C.向特定机构协议转让D.持有至锁定期满后减持答案：B、C、D解析：第二类限制性股票归属后即为流通股，可依法出售，但不得向公司“回售”。18.2025年科创板“询价新规”要求网下投资者须承诺A.报价不得高于主承销商投价报告上限B.报价与申购数量逻辑匹配C.不得协商报价D.获配后持有期不少于6个月答案：B、C、D解析：新规取消“投价报告上限”约束，改为强化报价逻辑一致性审查。19.科创板上市公司披露行业风险时，必须包含A.技术迭代风险B.核心技术人员流失风险C.政府补贴不可持续风险D.汇率波动风险答案：A、B、C解析：汇率波动风险仅涉外业务显著时才强制披露。20.科创板红筹企业申请发行股票或CDR，需由下列哪些机构出具专项意见A.保存人B.境外律师事务所C.境内律师事务所D.境外审计机构答案：A、B、C解析：境外审计机构出具审计报告即可，无需“专项意见”。21.科创板上市公司出现“重大违法强制退市”情形包括A.欺诈发行B.重大信息披露违法C.公共安全重大违法D.年报未及时披露答案：A、B、C解析：年报未及时披露适用规范类退市，不直接构成重大违法强制退市。22.科创板上市公司采用“表决权差异安排”，下列说法正确的有A.特别表决权股份不得转让B.特别表决权比例不得提高C.普通表决权股份合计比例不得低于10%D.出现特定情形时，特别表决权应转换为普通股份答案：B、C、D解析：特别表决权股份可转让，但转让后自动转换为普通股份。23.2025年科创板“盘后固定价格交易”可接受的订单类型有A.限价订单B.市价订单C.五档即时成交剩余撤销订单D.本方最优价格订单答案：A解析：盘后时段仅接受限价订单，且价格不得超过当日竞价交易涨跌幅限制。24.科创板上市公司实施“高送转”必须满足的条件有A.最近两年净利润复合增长率不低于20%B.最近两年每股收益均不低于1元C.送转后每股收益不低于0.5元D.披露未来三年股东回报规划答案：A、C、D解析：每股收益绝对值并非强制要求，重点看增长性与可持续性。25.科创板上市公司向不特定对象发行可转债，应当符合A.最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%B.最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于可转债一年利息C.本次发行后累计债券余额不超过最近一期末净资产的50%D.最近三年财务报表未被出具保留意见答案：B、C、D解析：科创板可转债取消ROE6%门槛，改为“足够付息”与偿债能力指标。三、判断题（每题1分，共10分）26.科创板上市公司董事、高管在窗口期可以减持股份，但需提前披露减持计划。答案：错解析：窗口期禁止任何减持，披露计划亦不能豁免。27.2025年起，科创板新股上市首日不设涨跌幅限制，但盘中成交价较开盘价首次上涨或下跌达到30%时，临时停牌10分钟。答案：对解析：沿用2021年优化后的停牌机制，30%、60%两档停牌。28.科创板上市公司拟变更会计政策，若对最近一个会计年度经审计净利润影响比例超过50%，需提交股东大会审议。答案：对解析：根据《科创板股票上市规则》第7.3.4条，影响比例超50%须股东大会批准。29.科创板红筹企业发行CDR，可以人民币或美元计价，但交易货币必须为人民币。答案：对解析：计价货币可协商，交易结算统一人民币，避免双重汇率风险。30.科创板上市公司实施股权激励，激励对象包括持股5%以上股东及其直系亲属时，需经股东大会特别决议。答案：对解析：关联股东需回避表决，且需出席股东所持表决权2/3以上通过。31.科创板上市公司出现股价低于面值1元，连续10个交易日即触发终止上市。答案：错解析：需连续20个交易日每日收盘价均低于1元。32.2025年科创板允许上市公司采用“储架发行”方式发行股票，一次注册分期发行，有效期24个月。答案：对解析：借鉴美股“ShelfOffering”，提高融资灵活性。33.科创板上市公司在年报中披露行业数据时，可以引用第三方咨询报告，但需说明数据来源及是否付费。答案：对解析：提高信披透明度，防止“买榜”误导。34.科创板上市公司控股股东股权质押比例超过80%时，需立即披露并说明履约保障措施。答案：对解析：质押比例达80%为关键披露点，交易所可发问询函。35.科创板上市公司因“扣非净利润”为负被实施ST，若下一年度“扣非净利润”为正即可申请撤销ST。答案：错解析：需同时满足“净利润为正且净资产为正”等多重条件。四、填空题（每空2分，共20分）36.2025年科创板第五套上市标准中，企业预计市值不低于________亿元，且最近一年研发投入不低于________亿元。答案：15；137.科创板上市公司采用第二类限制性股票激励计划，归属后股份锁定期为________个月，核心技术人员可缩短至________个月。答案：12；638.科创板新股询价发行中，网下投资者获配股份中至少________%应承诺持有期限不少于________个月。答案：70；639.科创板上市公司披露高送转方案时，每10股送转合计不得超过________股，且需满足最近两年净利润复合增长率不低于________%。答案：10；2040.科创板红筹企业发行CDR，存托凭证与基础股票转换比例原则上为________，转换期限不得超过________个工作日。答案：1:1；5五、简答题（每题10分，共30分）41.2025年科创板将“持续研发能力”纳入退市指标体系，请说明其具体量化标准及监管逻辑。答案：（1）量化标准：最近一个会计年度研发投入低于营业收入的5%，且营业收入低于1亿元；或最近两个会计年度研发投入连续下降且累计下降幅度超过50%。（2）监管逻辑：科创板定位“硬科技”，研发是核心驱动力。持续低研发或断崖式下降表明公司可能丧失创新能力，不再符合板块定位。通过量化指标实现“劣汰”，倒逼企业保持研发强度，防止“科技空心化”。交易所将结合行业特点设置差异化研发强度红线，并允许公司申诉说明特殊原因，如战略转型、研发资本化等。42.科创板上市公司拟采用“市值+研发”第五套标准上市，主承销商应履行哪些专项核查义务？答案：（1）估值合理性：采用至少两种估值方法（DCF、EV/研发投入、管线估值等），对比近期同行业并购案例，说明预计市值达15亿元的依据。（2）研发真实性：核查研发项目立项、预算、支出凭证，走访核心实验室，访谈技术带头人，确认研发投入归集准确。（3）核心技术先进性：取得权威第三方出具的技术查新报告，比对国内外竞品性能指标，说明技术壁垒与迭代风险。（4）持续研发能力：核查在研管线、研发人员稳定性、股权激励安排、募集资金研发投向，测算未来三年研发强度能否保持5%以上。（5）信息披露充分性：督促企业在招股书中用浅白语言披露研发失败风险、临床试验进度、监管政策变化影响，并做重大风险提示。（6）工作底稿留痕：保存估值模型、访谈记录、查新报告、邮件沟通等底稿，接受交易所现场督导。43.2025年科创板引入“盘后固定价格交易”，请分析其对市场价格发现效率的影响。答案：（1）延长交易时段：盘后25分钟为大宗交易、机构调仓提供额外窗口，减少隔夜风险暴露，提高价格连续性。（2）降低冲击成本：固定价格以收盘价成交，消除流动性需求方的冲击成本，吸引长期资金配置。（3）抑制尾盘操纵：因盘后订单不参与竞价，降低尾盘拉抬或打压动机，使收盘价更真实。（4）信息吸收：盘后时段可消化收盘后发布的重大信息（如年报、减持公告），通过交易立即反映到价格，提高市场效率。（5）跨市场套利：为ETF申赎、股指期货结算提供精准收盘价，减少跨市场基差波动。（6）潜在风险：若盘后成交量过低，可能形成“虚假流动性”；需引入做市商或允许公募基金参与，提升深度。整体看，盘后固定价格交易是竞价市场的有益补充，对价格发现效率具有边际改善作用。六、综合案例分析题（30分）44.A公司2025年4月登陆科创板，采用第二套上市标准（市值+营收+现金流）。2026年4月，公司披露2025年报，数据显示：（1）营业收入4.2亿元，同比增长18%；（2）归母净利润-8000万元，扣非净利润-9500万元；（3）经营活动现金流净额-1.1亿元；（4）研发投入1.3亿元，占营收31%；（5）期末净资产12亿元；（6）审计报告被出具“带强调事项段的无保留意见”，强调事项为“公司持续经营能力存在重大不确定性”。2026年5月，公司股价连续20个交易日低于1元。请回答：（1）A公司是否触发退市风险警示？说明依据。（6分）（2）A公司是否触发交易类退市？说明依据。（4分）（3）若A公司2026年实施高送转（10转10
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