指数涨幅vs四成个股跑赢的残酷现实上证指数个股指数涨幅股票银行板块

上周A股站上4000点，朋友圈一片欢腾。可我那位在券商工作的老同学却发来一条意味深长的消息："老张，这波行情你赚了多少？"我盯着手机屏幕苦笑——是啊，指数涨得欢，可账户里的数字怎么就不见动静呢？

一、牛市幻象：指数狂欢下的残酷现实

自从10月28日上证指数越过4000点，我身边不少朋友都在抱怨同一个问题：赚了指数不赚钱。这让我想起2015年那轮牛市，当时我在复旦读金融系，亲眼见证了多少散户在高喊"万点不是梦"的口号中血本无归。

券商们最近都在鼓吹什么？中信说要增配化工、有色；招商推荐顺周期资源品；兴业看好科技成长…听着都很有道理是吧？但你知道这些建议背后藏着多少猫腻吗？

二、焦虑的根源：我们到底在怕什么？

做投资这些年，我发现散户最大的敌人不是市场，而是自己的焦虑。涨了怕踏空，跌了怕套牢；赚钱怕回吐，亏钱怕深套。这种心态我太熟悉了——十年前我刚入市时也是这样。

为什么我们会如此焦虑？因为我们总在干一件最蠢的事：看涨跌猜涨跌！这就像试图用抛硬币来预测天气一样荒谬。但讽刺的是，市场上90%的技术分析都在教人做这件事。

记得我大四那年，用量化模型回测了过去十年的交易数据，结果让我震惊：单纯依靠价格走势判断的成功率不到50%，比随机抛硬币好不了多少。那一刻我才明白，为什么那么多"股神"最后都成了韭菜。

三、量化视角：揭开市场的遮羞布

很多人说股市没有规律，这话对也不对。价格涨跌确实难以预测，但资金的交易行为却有着惊人的规律性——特别是那些机构大资金。

看看这两只股票的走势，是不是很像？都在高位调整。但用我的量化系统一看就发现天壤之别：

四、复旦教我的投资课

在复旦读书时，我的导师常说："金融市场就是个巨大的信息不对称战场。"当时我不太理解，直到自己开始用量化工具分析市场。

现在的量化技术已经能分离不同资金的交易行为。你知道最讽刺的是什么吗？那些天天喊着"主力出货""庄家洗盘"的散户，其实连最基本的资金流向都看不明白。

五、给普通投资者的建议

停止猜测：别再盯着K线图幻想明天是涨是跌关注本质：学会观察资金的真实动向工具升级：善用量化数据还原市场真相心态管理：接受市场的不确定性

记住我在复旦实验室墙上看到的那句话："在金融市场，唯一不变的就是变化本身。"但变化中总有规律可循——只要你找对方法。

尾声

回到开头那个问题："这波行情你赚了多少？"现在我终于可以坦然回答："不多不少，刚好跑赢指数20%。"这不是运气，而是十年来坚持用量化思维看待市场的结果。