作者|丁臻宇，编辑|顾谨丰
股市历史上的黑暗期通常指的是市场经历长时间的下跌或大幅调整后的时期。在这些时期，市场信心低迷，投资者情绪悲观。大家对照一下，是不是和当前的A股很像？
然而，历史数据显示，股市在经历这些黑暗期后往往会出现反弹。
不过，救市都没有能够立刻救出底部，最终底部一定是市场走出来的。强调一下：救市只能让市场软着陆，而牛市则需要政策、资金、产业等多重因素的共振。
直至10月份随后在4万亿政策刺激下，市场在一年内大幅反弹，上证指数涨到了3478点，上涨了110%。
为什么强调这几个点位呢？大家有没有发现？很长时间内，上证指数都没有超过3761点。可以简单理解为“救市，救不出牛市”“如果有，那一定会回归基本面”
2015年杠杆牛崩溃：市场经历3轮异常波动后，2016年2月底3天2次熔断后，大盘见底，上证指数随后走出了为期2年的小牛市。从2638点，涨到了3587点。这个过程中，市场选择了“以大为美”漂亮50行情有声有色。
2018年经济领域去杠杆，叠加贸易战影响，A股陷入全面大熊市。2019年初股市在商誉减值雷引爆，最悲观时见底，上证指数2440点，随后走出了核心资产大牛市，可视为2016年后，漂亮50行情的延续。这一轮核心资产大牛市，以宁德时代、中国中免、贵州茅台、中远海控、牧原股份、药明康德、锦浪科技、迈瑞医疗、韦尔股份等“茅50”为代表。这一轮牛市，可能也是大家记忆最深刻的一次了，最终上证指数止步于3731点，贵州茅台在2021年春节之后的第一个交易日见顶回落。
之后大消费板块退潮，上证指数调整至今没有出现大的行情。
尤其是在美联储2022年3月开始进入加息周期后，由美元债违约引发蝴蝶效应，推倒了房地产行业的多米诺骨牌，A股持续低迷。
从2023年7月，（当时上证指数3300点）高层提出活跃资本市场以来，针对A股的制度性改革不断推进：推动注册制走深走实、培育高质量上市公司、加强市场监管和违法违规追责、增强资本市场内资稳定性、健全维护资本市场平稳运行的有效机制、构建中国特色估值体系、推进投资端改革、稳定扩大资本市场制度型开放、完善退市制度、强化程序化交易管理...
市场永远是最敏感的，善于捕捉机会：2023年7月以来，市场的核心资产则演变成了 “中特估”银行、煤炭、石油等高股息板块，加上 低空经济、人工智能、商业航天、无人驾驶等前瞻性行业。
2024年以来政策与资金双管齐下
2024年上半年，以证金、汇金为代表的“国家队”持股上涨13.4%，市值上涨3587亿，社保基金持股也上涨4.8%。这些股票多属于央企低估值龙头。国家队在基金市场的布局，不仅参与了大型宽基ETF，还参与了行业主题类基金。截至二季度末，中央汇金持有规模前五大宽基ETF的合计金额突破4300亿元。
反弹时启动的行业
在股市反弹期间，通常会有一些行业或板块表现更为突出，这些行业往往与当时的经济环境和政策导向有关。
业绩稳定板块：在经济下行压力较大时，低估值的业绩稳定板块如建筑、公用事业、银行、煤炭、电力等可能会有较好的表现。
成长板块：在货币政策极度宽松时，成长板块，尤其是TMT行业，通常会领涨，由估值修复驱动。
消费品和服务：在市场底部之后，消费品和服务行业如食品饮料、社会服务、家用电器等通常会有较好的长期表现。
现在留给我们的3个问题：
第一、主板、创业板都先后走出过大牛市，硬科技为代表的 科创板能不能行呢？
第二、救市期间稳定市场的板块能继续上涨，期间跌得最狠的板块，就一路跌下去么？
第三、每一轮牛市及中期反弹行情，券商板块总不会缺席，这次会么？
如果大家相信市场的力量，相信均值回归的定律，那么此时在市场至暗时刻，该怎么做已经有答案了吧？
大家应该注意到我反复强调了每一次上证指数的点位，其实是想告诉大家，点位只是参考，并不影响市场中依旧有牛股涌现出来，也不影响今年市场重心不断下降。大家可以拿 全A指数来看市场，或许对当下是不是A股的至暗时刻会有更深的体会。