股票市场是股票发行和流通的市场，可分为一级市场和二级市场。一级市场就是股票的发行市场，是股份公司发行新股票筹集资本的市场。二级市场即股票的流通市场，是指对已发行的股票进行买卖和转让的市场。股票的市场价格一般是指股票在二级市场上交易的价格。股票的市场价格由股票的价值决定，但同时受到许多其他因素的影响。
有效市场假说的成立，需要有三个假设条件：
第一，有效市场假说假设投资者的行为都是理性的。这是最受质疑的一条。这一假设认为人们的决策是建立在理性预期、风险厌恶、效用函数最大化以及不断更新决策知识等假设之上。但是大量的数据表明人们的实际投资决策并非如此。比如人们并非总是风险厌恶，反而常常过分相信自己的判断，而且经常借用一些不相关的资讯来买卖证券。
第二，假设即使有一些非理性的投资者存在，但由于投资者的非理性行为是随机发生的，所以自然而然也就彼此抵消掉了。但是数据表示，非理性投资者的决策并不是完全随机的，他们经常会朝着同一个方向，并不见得会彼此抵消。而且，当这些非理性投资者的行为社会化，相互模仿来进行交易的时候，这种现象会更加明显。 第三，有效市场假说假设认为，即使投资者的非理性行为并非随机而且是具有相关性，但是套利的力量仍然可以让市场恢复效率，也就是在套利和市场竞争的作用下，理性交易者会很迅速地消除非理性交易者引起的价格偏离现象。但行为金融理论认为实践中套利的作用并没有如此有效。套利实际上是受到限制的，因为实践中套利本身具有风险，另一方面，进行套利活动会收到实施成本的影响。
有效资本市场假说的三种形式：
(1)弱势有效市场假说：该假说认为在弱式有效的情况下，市场价格已充分反映出所有过去历史的证券价格信息，包括股票的成交价、成交量，卖空金额、融资金额等，如果弱式有效市场假说成立，则股票价格的技术分析失去作用，基本分析还可能帮助投资者获得超额利润;
(2)半强式有效市场假说：该假说认为价格已充分反映出所有已公开的有关公司营运前景的信息。这些信息有成交价、成交量、盈利资料、盈利预测值、公司管理状况及其它公开披露的财务信息等。假如投资者能迅速获得这些信息，股价应迅速作出反应。如果半强式有效假说成立，在市场中利用基本面分析则失去作用，内幕消息可能获得超额利润;
(3)强式有效市场假说：强式有效市场假说认为价格已充分地反映了所有关于公司营运的信息，这些信息包括已公开的或内部未公开的信息。在强式有效市场中，没有任何方法能帮助投资者获得超额利润，即使基金和有内幕消息者也一样。
股票交易市场是股票发行和买卖交易的场所。股票市场的发行人为股份有限公司。股份有限公司通过发行股票募集公司的股本，或是在公司营运过程中通过发行股票扩大公司的股本。
股票市场交易的对象是股票，股票价格经常处于波动之中。
金融市场是指由货币资金的借贷、金融工具的发行与交易以及外汇黄金买卖所形成的市场，泛指资金供求双方运用各种金融工具，通过各式各样的金融交易活动实现资金余缺的调剂和有价证券的买卖等。
按中介特征划分直接金融市场与间接金融市场。
按市场层次划分，金融市场的构成可分为发行市场和交易市场。
按交易活动是否在固定场所进行划分，金融市场可分为有形市场和无形市场。
多层次资本市场是指资本市场根据企业在不同发展阶段的融资需求和融资特点，针对各种市场主体不同的、特定的需求，提供的具有不同内在逻辑次序、不同服务对象和不同内在特点的市场形式。
资本市场是长期金融市场或长期资金市场，是为一年以上资本性或准资本性融资产品提供发行和交易服务的有形或无形的市场总和。资本市场包括股票及衍生品市场、债券及衍生品市场、中长期资金借贷品市场;广义的资本市场还包括为国民经济发展和企业经营运行发挥稳定作用的期货市场。
资本市场线：
在预期收益率和标准差组成的坐标系中，将无风险资产和市场组合（Market Portfolio）M相连所形成的射线。资本市场线英文名称为Capital Market Line，简称CML。在均衡状态，资本市场线(CML)表示对所有投资者而言是最好的风险收益组合，任何不利用全市场组合，或者不进行无风险借贷的其他投资组合都位于资本市场线的下方。
资本市场线中，纵坐标是总期望报酬率、横坐标是总标准差
根据：总期望报酬率=Q×风险组合的期望报酬率+(1-Q)×无风险利率
有效市场假说是由尤金·法玛（Eugene Fama）于1970年深化并提出的，他把统计分析的方法应用于股票收益率的分析，发现其波动的数学期望值总是为零。该理论认为，在法律健全、功能良好、透明度高、竞争充分的股票市场，一切有价值的信息已经及时、准确、充分地反映在股价走势当中。
有效市场假说三种形式：
1.弱势有效市场假说；
弱式有效市场假说是认为证券价格仅能反映最近的价格运动。弱式有效市场的效率最低判断弱势有效的标志是有关证券的历史信息对证券的现在和未来价格变动没有任何影响。这些历史信息已经在过去被投资者充分使用，分析这些历史信息不能带来超额收益的假说理论。
弱式有效市场的信息处理能力又次于半强式有效市场。在该市场上,不仅仅信息从产生到被公开的效率受到损害,即存在内幕信息，而且,投资者对信息进行价值判断的效率也受到损害。并不是每一位投资者对所披露的信息都能作出全面、正确、及时和理性的解读和判断。只有那些掌握专门分析工具的专业人员才能对所披露的信息作出全面、正确、及时和理性的解读和判断。
2.半强式有效市场假说；
半强式有效市场假说指的是认为价格已充分反应出所有已公开的有关公司营运前景的信息.这些信息有成交价,成交量,盈利资料,盈利预测值,公司管理状况及其它公开披露的财务信息等.假如投资者能迅速获得这些信息,股价应迅速作出反应的假说理论。
证券市场线是：
证券市场线是在资本市场线基础上，进一步说明了单个风险资产的收益与风险之间的关系。资本市场线反映了有效投资组合预期收益率和标准差之间的均衡关系。由于任何单个风险证券都不是有效投资组合，从而一定位于资本市场线的下方。但资本市场线并不能告诉我们单个风险证券的预期收益和风险之间存在怎样的关系。
证券市场线的公式：Ri=Rf+β(Rm-Rf)。截距是无风险利率，纵轴是必要报酬率，横轴是单项资产或资产组合的β系数。斜率是Rm-Rf。
证券市场线描述的是市场均衡条件下单项资产或资产组合(无论是否已经有效地分散风险)的期望报酬与风险之间的关系。
资本资产定价模型(CAPM)的图示形式称为证券市场线(SML)。它主要用来说明投资组合报酬率与系统风险程度β系数之间的关系，以及市场上所有风险性资产的均衡期望收益率与风险之间的关系。
资本市场线：
在预期收益率和标准差组成的坐标系中，将无风险资产和市场组合（Market Portfolio）M相连所形成的射线。资本市场线英文名称为Capital Market Line，简称CML。在均衡状态，资本市场线(CML)表示对所有投资者而言是最好的风险收益组合，任何不利用全市场组合，或者不进行无风险借贷的其他投资组合都位于资本市场线的下方。
资本市场线的公式：
资本市场线中，纵坐标是总期望报酬率、横坐标是总标准差
根据：总期望报酬率=Q×风险组合的期望报酬率+(1-Q)×无风险利率
总标准差=Q×风险组合的标准差
可知：
市场失灵：
指由于市场机制不能充分地发挥作用而导致的资源配置缺乏效率或资源配置失吨的情况。如果完全竞争的条件受到破坏，或者即使存在完全竞争条件，市场机制在很多场合不能实现资源最优配置，就会出现所谓的市场失灵。
市场失灵的原因：
导致市场失灵的原因主要有垄断、外部性、公共物品和信息不对称等。
1、价格垄断：商家垄断价格出售商品，从而导致低效率生产以及生产能力过剩，会使社会资源不能配置优化，市场资源配置不协调；
2、外部性：外部性指的是交易双方的经济行为没有经过交换，却又强加于其他方的经济影响；
3、公共物品：经济社会市场需要一类被能当做公共物品的商品。公共物品具有着非排他性以及非竞争性。它的非排他性可以使那些基于市场交换的条件下去获得的公共物品的双方消费权力机制失效；
资本市场又称长期资金市场，是金融市场的重要组成部分。作为与货币市场相对应的理论概念，资本市场通常是指进行中长期(一年以上)资金(或资产)借贷融通活动的市场。资本市场本身具有多层次特性。资本市场的层次结构，是指资本市场根据企业在不同发展阶段的融资需求和融资特点，针对各种市场主体不同的、特定的需求，提供的具有不同内在逻辑次序、不同服务对象和不同内在特点的市场形式。
资本市场线的公式：
资本市场线中，纵坐标是总期望报酬率、横坐标是总标准差
根据：总期望报酬率=Q×风险组合的期望报酬率+(1-Q)×无风险利率
总标准差=Q×风险组合的标准差
可知：
当Q=1时，总期望报酬率=风险组合的期望报酬率，总标准差=风险组合的标准差
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