ETF是交易型开放式指数基金，它可以在交易所进行买卖，又是追踪特定指数的基金，并且可以随时进行申购赎回。它是一种可以进行交易的金融产品，同时又是衡量一些基金的重要指数。
ETF的运作机制包括以下三个方面：
1. 追踪指数：ETF的核心目标是追踪其对应的指数。为了实现这一目标，ETF通常会持有与其所追踪的指数相似的证券组合。例如，标普500 ETF将持有与标普500指数成份股相同的股票，以尽可能地追踪标普500指数的表现。
2. 申购与赎回：ETF的申购与赎回是其运作机制的重要组成部分。投资者可以通过向基金管理人申购ETF，从而获得基金份额。相反，投资者也可以向基金管理人赎回其持有的基金份额，从而退出ETF投资。
3. 交易：投资者可以在二级市场对已经上市的ETF基金份额进行买卖。
ETF基金的优点主要有以下几点：
1. 成本低：ETF基金的管理费和托管费相对较低，一般为0.5%和0.1%左右，相对于其他基金来说成本更低。
2. 流动性高：ETF基金每15秒刷新一次报价，可以在二级市场上像股票一样快速交易，流动性很高。
3. 透明度高：ETF基金的净值是根据指数标的而波动的，相比其他基金更加透明。
4. 套利机会：ETF基金可以在二级市场进行买卖，也可以直接向基金管理人申请赎回，因此投资者可以在一、二级市场上进行套利操作，抑制基金二级市场价格与基金净值的偏离。
5. 投资策略被动：ETF基金采取被动的指数化投资策略，跟踪的是具有代表性的标的指数，投资风险较为可控。
ETF基金的操作主要分为一级市场交易和二级市场交易两种方式。
1. 一级市场交易是指投资者通过向基金管理人申购或赎回ETF基金份额的方式进行操作。这种交易方式需要投资者拥有A股账户或是基金账户，并且申购赎回权限是需要额外开通的。需要注意的是，ETF申购是用指定的一篮子股票去换取份额，赎回的话到账就会是一篮子股票，所以相对来说较为麻烦。
2. 二级市场交易是指投资者在证券市场上直接买卖已经上市的ETF基金份额。投资者可以直接在证券公司开通证券账户，然后输入要买的ETF代码和数量，就可以用现金买卖。这种交易方式与买卖股票一样简单，没有资金要求，只需要拥有股东账户和至少买一手的资金就可以操作。需要注意的是，二级市场交易时间和股市交易时间是一样的，为周一至周五的上午9:30-11:30和下午1:00-3:00。