A股估值逼近历史极限 创业板低于1849点
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近年一直站在高位的A股市盈率中位数，当前只有29.91倍，是5年来第一次跌破30倍；同时，市净率中位数也降低至了2.4倍，是5年来首次跌破2.5倍。
券商中国 ·
作者 曾炎鑫
据券商中国记者统计，近年一直站在高位的A股市盈率中位数，当前只有29.91倍，是5年来第一次跌破30倍；同时，市净率中位数也降低至了2.4倍，是5年来首次跌破2.5倍。
截至收盘数据，两市有800股市盈率低于20倍，168股市盈率低于10倍，有12股市盈率低于5倍。
主要数据结论如下：
1、A股市盈率中位数29.91倍，5年以来首次跌破30倍；市净率中位数2.4倍，5年来首次跌破2.5倍。
3、上证综指市盈率12.42倍，跌破熔断底的12.87倍，也低于1664点的13.49倍。
4、创业板指市盈率37.96倍，低于上证2638点的54.86倍，也低于1849点的47.18倍。
5、银行、钢铁和采掘是当前最低估值板块，市盈率中位数分别为6.47倍、8.32倍和12.58倍。
6、市盈率数据存在时滞，中报数据或将改变市盈率数据，市净率估值在下跌周期更为稳定。
由于市值加权指数会赋予大盘股很高权重，指数走势有时与投资者感受出现差异，导致所谓“指数失真”的现象，因而更切合投资者需求的做法，是直接观测全市场的个股中位数估值数据。
券商中国记者统计了1998年以来的市盈率中位数、市净率中位数数据，通过纵向对比，以尝试更好地理解当前A股当前的估值水平。
据券商中国记者统计，截至7月5日收盘，A股全市场的市盈率中位数为29.91倍，已经较一年前的47倍下降了35.35%，A的估值降低已不再停留在指数，而是蔓延至了全体个股。
往前观测，1998年以来，市盈率中位数会比现在更低的只有4个年份，分别是2005年（均取7月5日）、2012年、2013年和2006年，市盈率中位数分别为20.56 倍、28.78倍、28.91 倍和29.32倍，上证指数在这四个时点分别是1039.04点、2201.35点、2007.2点和1718.56点。
换言之，综合考虑市值与盈利状况，当前的A股个股估值已经接近2006年的水平。
不过，值得提醒投资者的是，市盈率数据存在一定“时滞”影响，即便是常用的TTM市盈率（Trailing Twelve Months），也是基于过往12个月的盈利数据来计算，这意味着，所有的市盈率都是用当前股价/过去盈利。因此，随着中报数据的出炉，或将改变目前的市盈率数字。
所谓“牛市市盈率，熊市市净率”，在熊市阶段，市净率会比市盈率更加稳定，也更有参考价值。
据券商中国记者统计，截至目前，两市的市净率中位数为2.4倍，较一年前降低了36.17%，在1998年以来的数据中，位居历史第四低。
具体而言，在过往历史中，市净率中位数比现在更低的只有2005年（均取7月5日）、2013年和2006年，市净率中位数分别为1.5倍、2.25倍和2.26倍，当时的上证指数点位分别是1039.04点、2007.20 点和1718.56。
如果不是回溯历史数据，我们或许很难想象，在今年大跌之前，A股的中位数估值水平一直高于2015年牛市前夕，个股中位数估值迟迟没有大幅度回落，这也凸显了这一年A股估值特征的特殊之处。
据券商中国记者统计，在2013年和2014年的7月5日，A股市场的市盈率中位数分别是28.91倍和36.93倍，市净率中位数分别是2.25倍和2.85倍，此时可看成是2015年杠杆牛市的前夕。
观察2015年和2016年的月度估值，这一迹象会更为明显。
通过对比上述历史数据，如今A股的难能可贵在于：不仅指数已经降低至历史估值低点区间，就连个股的估值水平，也已经回落到五年前左右水平，其中全A股的市盈率中位数达到29.91倍，2014年以来首次低于30倍。
多个指数已进入历史低点区间，且不断逼近历史极限数字。
截至目前，上证综指市盈率为12.42倍，低于熔断底部2638.3点的12.87倍，低于2008年底部1664点的13.49倍，也低于历史大牛市前夕2005年998.23的16.88倍，但高于2013年1849.65点的9.67倍。
同时，创业板指市盈率降低至了37.96倍，低于上证2638点时的54.86倍，也低于1849点的47.18倍，已经处于历史地位区间，只高于2013年和2012年的极限值。
创业板历史市盈率走势
横向比较来看，在纳入统计的26个A股市场指数中，有14个市场指数市盈率低于20倍，有10个低于15倍，其中上证红利、深证B指和上证50估值最低，市盈率分别只有7.45 倍、8.12 倍和9.6倍。
此外，上证180、中证100和沪深300的估值也较低，动态市盈率分别为10.2倍、10.62倍和11.44倍。
与此同时，估值最高的4个指数均来自创业板，分别是创业板综、创业300、创业板指、创业板50，对应动态市盈率分别达到48.88倍、38.92倍、37.95倍和31.88倍。
即便全市场已经处于历史估值的低位，但不同行业之间的估值状况仍有较大差异，最便宜的个股在哪里？
据券商中国记者统计，在申万一级28个行业中，有18个行业市盈率中位数低于30倍，有11个行业市盈率中位数低于25倍，银行、钢铁、采掘和房地产等4个行业的市盈率中位数更是低于20倍，分别达到6.47倍、8.32倍、12.58倍和13.07倍。
其中，银行板块的市盈率中位数6.47倍，仍比熔断底部的2638点的6.01倍较高，但已经大幅低于1664点的9.66倍。
同样估值较低的还有商业贸易、建筑装饰、交通运输和非银金融，市盈率中位数分别达到20.83倍、20.92倍、21.27倍和21.6倍。
与此同时，国防军工、计算机和通信的估值水平较高，分别达到63.21倍、45.27被和40.84倍。
具体到个股，截至收盘数据，两市有800股市盈率低于20倍，168股市盈率低于10倍，有12股市盈率低于5倍。
其中深康佳A、嘉凯城、光明地产和宁波联合的市盈率低于4倍，分别达到2.35倍、3.31倍、3.81倍和3.96倍。
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近年一直站在高位的A股市盈率中位数，当前只有29.91倍，是5年来第一次跌破30倍；同时，市净率中位数也降低至了2.4倍，是5年来首次跌破2.5倍。
作者 曾炎鑫
据券商中国记者统计，近年一直站在高位的A股市盈率中位数，当前只有29.91倍，是5年来第一次跌破30倍；同时，市净率中位数也降低至了2.4倍，是5年来首次跌破2.5倍。
截至收盘数据，两市有800股市盈率低于20倍，168股市盈率低于10倍，有12股市盈率低于5倍。
主要数据结论如下：
1、A股市盈率中位数29.91倍，5年以来首次跌破30倍；市净率中位数2.4倍，5年来首次跌破2.5倍。
3、上证综指市盈率12.42倍，跌破熔断底的12.87倍，也低于1664点的13.49倍。
4、创业板指市盈率37.96倍，低于上证2638点的54.86倍，也低于1849点的47.18倍。
5、银行、钢铁和采掘是当前最低估值板块，市盈率中位数分别为6.47倍、8.32倍和12.58倍。
6、市盈率数据存在时滞，中报数据或将改变市盈率数据，市净率估值在下跌周期更为稳定。
由于市值加权指数会赋予大盘股很高权重，指数走势有时与投资者感受出现差异，导致所谓“指数失真”的现象，因而更切合投资者需求的做法，是直接观测全市场的个股中位数估值数据。
券商中国记者统计了1998年以来的市盈率中位数、市净率中位数数据，通过纵向对比，以尝试更好地理解当前A股当前的估值水平。
据券商中国记者统计，截至7月5日收盘，A股全市场的市盈率中位数为29.91倍，已经较一年前的47倍下降了35.35%，A的估值降低已不再停留在指数，而是蔓延至了全体个股。
往前观测，1998年以来，市盈率中位数会比现在更低的只有4个年份，分别是2005年（均取7月5日）、2012年、2013年和2006年，市盈率中位数分别为20.56 倍、28.78倍、28.91 倍和29.32倍，上证指数在这四个时点分别是1039.04点、2201.35点、2007.2点和1718.56点。
换言之，综合考虑市值与盈利状况，当前的A股个股估值已经接近2006年的水平。
不过，值得提醒投资者的是，市盈率数据存在一定“时滞”影响，即便是常用的TTM市盈率（Trailing Twelve Months），也是基于过往12个月的盈利数据来计算，这意味着，所有的市盈率都是用当前股价/过去盈利。因此，随着中报数据的出炉，或将改变目前的市盈率数字。
所谓“牛市市盈率，熊市市净率”，在熊市阶段，市净率会比市盈率更加稳定，也更有参考价值。
据券商中国记者统计，截至目前，两市的市净率中位数为2.4倍，较一年前降低了36.17%，在1998年以来的数据中，位居历史第四低。
具体而言，在过往历史中，市净率中位数比现在更低的只有2005年（均取7月5日）、2013年和2006年，市净率中位数分别为1.5倍、2.25倍和2.26倍，当时的上证指数点位分别是1039.04点、2007.20 点和1718.56。
如果不是回溯历史数据，我们或许很难想象，在今年大跌之前，A股的中位数估值水平一直高于2015年牛市前夕，个股中位数估值迟迟没有大幅度回落，这也凸显了这一年A股估值特征的特殊之处。
据券商中国记者统计，在2013年和2014年的7月5日，A股市场的市盈率中位数分别是28.91倍和36.93倍，市净率中位数分别是2.25倍和2.85倍，此时可看成是2015年杠杆牛市的前夕。
观察2015年和2016年的月度估值，这一迹象会更为明显。
通过对比上述历史数据，如今A股的难能可贵在于：不仅指数已经降低至历史估值低点区间，就连个股的估值水平，也已经回落到五年前左右水平，其中全A股的市盈率中位数达到29.91倍，2014年以来首次低于30倍。
多个指数已进入历史低点区间，且不断逼近历史极限数字。
截至目前，上证综指市盈率为12.42倍，低于熔断底部2638.3点的12.87倍，低于2008年底部1664点的13.49倍，也低于历史大牛市前夕2005年998.23的16.88倍，但高于2013年1849.65点的9.67倍。
同时，创业板指市盈率降低至了37.96倍，低于上证2638点时的54.86倍，也低于1849点的47.18倍，已经处于历史地位区间，只高于2013年和2012年的极限值。
创业板历史市盈率走势
横向比较来看，在纳入统计的26个A股市场指数中，有14个市场指数市盈率低于20倍，有10个低于15倍，其中上证红利、深证B指和上证50估值最低，市盈率分别只有7.45 倍、8.12 倍和9.6倍。
此外，上证180、中证100和沪深300的估值也较低，动态市盈率分别为10.2倍、10.62倍和11.44倍。
与此同时，估值最高的4个指数均来自创业板，分别是创业板综、创业300、创业板指、创业板50，对应动态市盈率分别达到48.88倍、38.92倍、37.95倍和31.88倍。
即便全市场已经处于历史估值的低位，但不同行业之间的估值状况仍有较大差异，最便宜的个股在哪里？
据券商中国记者统计，在申万一级28个行业中，有18个行业市盈率中位数低于30倍，有11个行业市盈率中位数低于25倍，银行、钢铁、采掘和房地产等4个行业的市盈率中位数更是低于20倍，分别达到6.47倍、8.32倍、12.58倍和13.07倍。
其中，银行板块的市盈率中位数6.47倍，仍比熔断底部的2638点的6.01倍较高，但已经大幅低于1664点的9.66倍。
同样估值较低的还有商业贸易、建筑装饰、交通运输和非银金融，市盈率中位数分别达到20.83倍、20.92倍、21.27倍和21.6倍。
与此同时，国防军工、计算机和通信的估值水平较高，分别达到63.21倍、45.27被和40.84倍。
具体到个股，截至收盘数据，两市有800股市盈率低于20倍，168股市盈率低于10倍，有12股市盈率低于5倍。
其中深康佳A、嘉凯城、光明地产和宁波联合的市盈率低于4倍，分别达到2.35倍、3.31倍、3.81倍和3.96倍。