近日，平安证券“中国力量，拾级而上”财富赢家2023年中期策略会在深圳平安金融中心举办，行业宏观专家、平安证券研究所分析师以及市场知名公私募管理人齐聚一堂，共同展望2023投资下半场，解析国内及全球经济发展方向，研判中长期投资脉络与机遇，为金融市场高质量发展贡献力量。
本次策略会上，中欧国际工商学院教授、中国人民银行调查统计司原司长盛松成，平安证券研究所所长助理、首席策略分析师魏伟，易方达基金指数研究部总经理庞亚平发表主题演讲，分别围绕中国宏观经济展望、构建现代化产业体系和中国特色估值体系和国企改革及央企科技投资价值等分享研究成果。随后，平安证券经纪财富与顾问管理中心执行总经理徐海洋及特邀嘉宾围绕“券商财富管理3.0时代的机遇与挑战”开展圆桌讨论。
展望下半年中国宏观经济的发展，盛松成认为，一是我国经济会逐渐企稳回升，预计今年我国经济增速超过5%。当前增速5%左右的目标是比较审慎、务实又留有余地的，既强调了经济“量的增长”，也体现了“质的提升”。同时他也指出，需关注目前部分经济指标出现的矛盾，经济增长内生动力仍待提升，包括失业率与经济增速背离、产销率恢复但规模以上工业增加值环比下降、社零继续恢复但物价偏低等。
二是我国房地产市场逐渐回稳。他表示，虽然2021年下半年以来，我国房地产市场压力较大，但百城住宅平均价格总体平稳，2022年6月我国房价开始温和下降，2023年2月达到最低点，但累计降幅仅为0.7%。随着人口规模见顶、快速城镇化进入后期、人均收入增速放缓，从长期看房地产市场可能面临缓慢下行态势。与此同时，银行信贷投入房地产行业的比例也持续下降，资源更多流向先进制造业和现代服务业。
三是稳健的货币政策要精准有力。目前我国企业投资与居民消费对利率的弹性较低，降息对刺激投资和消费的作用并不显著，我国不会大幅降息，更不会持续降息。
四是保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。他表示，国内经济基本面对于汇率的主导作用越来越显著，近期人民币汇率贬值主要由于4月份国内经济指标不及预期，但人民币汇率不会持续贬值，一季度我国GDP同比增长4.5%，我国保持正常的货币政策环境，加上美联储加息已进入尾声，未来经济基本面有望继续改善。
欧美经济衰退预期反复、联储加息终点临近和人民币汇率再度走贬等影响纷至沓来，在逆全球化趋势下，2023年上半年中国经济国内经济呈现结构性复苏。对于未来的发展，平安证券研究所所长助理魏伟认为，建设现代化产业体系是经济高质量发展转型的必然要求。
针对现代化产业体系的建设，他指出，既要发挥新兴产业的引领作用，又要夯实传统产业的基础作用，既要推动新型工业化，又要统筹服务业和农业全面发展。从十七大首次提出“发展现代产业体系”，到二十大首次明确“建设现代化产业体系”，我国现代化产业升级的着力点从此前的更多依靠消费驱动、依靠现代服务业+战略性新兴产业带动，逐渐向“完整性、先进性、安全性、战略性新兴产业和传统产业共同发展”转变，政策路径更为完整清晰。
对于上半年市场最热门的“中特估”主题，魏伟表示，改革开放以来，每一轮国企改革均启动于国内经济发展的关键变革时期，承担着重要的发展责任并取得了重大成效，本轮国企改革聚焦提高核心竞争力和增强核心功能。通过观察A股最新业绩情况，国企经营业绩和信心相对优于民企，扩产意愿更强。从盈利能力来看，2021年以来国企ROE持续优于民企，其中地方国企ROE更为占优，但较海外一流企业仍有提升空间。年初至今，中特估行情体现为运营商/建筑/石油石化/金融轮动上涨，估值仍有修复空间，股息率仍有优势。当前随着资金加码配置，可以关注分红提升和高质量发展两条主线。
他指出，首先，当前国央企迎来价值重塑机遇，国企改革三年行动收官，央企迎来盈利、成长和公司治理的显著改善，自上而下多维度政策促进央企价值创造与价值匹配，硬科技资产长期受益政策导向；其次，目前数字中国建设框架落地，信息技术央企作为建设主力军，迎来广阔成长机遇，在逆全球化背景下，信息技术自主可控上升到新的层面，央企在信息技术平台生态搭建上具备明显优势；最后，他认为军工央企是国防安全的基石，在建军百年目标指引下，成长空间广阔，加上当前军工集团央企资产证券化率相比海外有明显提升空间，优质资产注入后，深化改革下有望对标世界一流。
今年是中国平安成立的35周年，35年的发展历程，也是中国平安不断满足社会金融服务需要、助力国民生活更美好的实践历程。作为中国平安重要子公司和资本市场重要参与者，平安证券肩负着“金融为民”、助力实体经济高质量发展的使命，在全球经济和产业格局复杂变化的背景下，平安证券将继续聚焦宏观环境的变化和重点产业的发展与转型，为国内经济高质量发展有效助力，助力实现共同富裕。
文/潘颖
（文中嘉宾观点仅供参考，不构成任何投资建议）
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