大笔烧钱之下，作业帮并没有与竞争对手拉开差距。依靠搜题工具较高转化率，让公司的获客成本短期有了一定优势。但互联网巨头加入，让在线教育这场这场烧钱大战暂时难以看到尽头。
有业内人士分析，在各家争相砸钱、激烈竞争格局不改的情况下，将对作业帮的盈利能力带来挑战。
看不到尽头的烧钱大战
根据公开资料，作业帮于2014年由时任百度知识搜索负责人的侯建彬孵化。第二年9月份，作业帮宣布从百度分拆，侯建彬出任公司CEO，并获得了由红杉资本、君联资本联合投资的A轮融资。天眼查显示，作业帮成立至今共获5轮超过25亿美元融资。
疫情迫使用户转向线上，线上教育由此站上了资本风口。给优势位置的领跑者更多钱，符合风险资本的下注逻辑。有投资人表示，"即使公司没什么拿钱的必要，也还是要拿，否则就是在给对手送钱。"显然，拿到更多投资人的钱就是独角兽们进行的军备竞赛。
粗略统计，2020年，整个在线教育赛道融资达到了80起之多、吸引了数百亿资金扎堆投资。
头部独角兽公司更是拿钱拿到手软。猿辅导年内已经拿到3轮融资，年度融资总额达到32亿美元，投后估值达到了155亿美元。而2018年12月F轮融资时，猿辅导整个公司估值才刚超过30亿美元。
作业帮在2020年也获得大笔融资。北京时间6月29日，作业帮宣布完成E轮7.5亿美元融资。此次融资由方源资本、Tiger Global领投，Qatar Investment Authority、红杉资本中国基金、软银愿景基金一期、天图投资、襄禾资本等新老股东跟投。
据新浪科技9月30日报道，作业帮计划在新一轮融资中筹集约6.5亿美元资金。两位知情人士还表示，包括方源资本（FountainVest Partners）、软银、红杉资本中国和老虎全球管理公司（Tiger Global Management）在内的现有投资者，正计划参与作业帮的最新一轮投资。此外，预计还有一些新投资者加入。对此，作业帮一发言人向媒体表示，上述数据并不准确，但并未提供更多细节信息。
有行业人士分析，大量的资本涌入，意味着更激烈的竞争，烧钱大战不可避免，将极大增加作业帮成本。
真金白银的投放，确实带动了学员增长。9月份公布的暑期战绩显示，作业帮完成付费课学员780万，同比增长超过3.9倍；长期付费人次超171万，同比增长超过3.5倍。但获客成本节节攀升，已成了整个K12在线教育行业的痛点。
有投资机构人士表示，拉新一个正价课学员人次的终生毛利润在2300元左右，这也是行业内获客成本的临界点。但2020年暑期，行业各家的投放获客成本普遍大幅上涨达到3000元，多数玩家陷入"赔本赚吆喝"的尴尬境地。
目前，在线教育行业烧钱还没有终止的迹象。作业帮要面对的除了学而思网校、网易有道、猿辅导和跟谁学之外，还有从场外杀入的互联网巨头。以钉钉切入在线教育后，阿里又相继推出独立产品"帮帮答"；腾讯领投火花思维，持续加码；字节跳动上线"学浪"、"清北小班"两款教育APP，收购数理思维产品"你拍一"等。
市场担心，在线教育的烧钱会重蹈共享单车道路。
负面与投诉持续不断
2017年，作业帮、小猿搜题等APP均因涉黄被舆论关注。更让人意外的是，小猿搜题随即称作业帮恶意在小猿搜题应用内发布涉黄信息，并蓄意传播，无论是发布涉黄信息的账号IP地址，还是电视报道中的投诉家长李先生，都统统指向作业帮。
今年5月，新华社发文指出作业帮等平台存在教师资质问题，无证授课的现象并不鲜见。在作业帮直播官网，部分教师的资质公示中仅标注了"教师资格证考试笔试已通过"或"待更新"，但无具体教师资格证号；此外还有教师的资质以"教师资格考试合格证明编号"蒙混过关，存在误导。
此前，也有媒体指出，作业帮1对1辅导宣称的"8500位专属名师"、"98%来自名牌公立高校"、"60%任中高考出题阅卷人"等宣传，与事实不相符。
经调查发现，实际上真正毕业于名牌高校的教师不过寥寥数人。部分教师仅仅是参加过清华大学等名校的进修，便被打上"清华大学毕业"的标签用于宣传。在被曝出后，作业帮删除了此前宣传不实问题，进行了整改。
事实上，并非这位家长较真，一些教育APP上，存在着明显的线上销售和广告植入。教育部科学技术司司长雷朝滋曾表示，近几年，教育APP快速发展，广泛应用，但一些地方和学校出现了应用泛滥、平台垄断等现象；一些教育APP存在有害信息传播、广告丛生等问题，给广大师生带来了困扰，增加了学生和家长的负担。
2019年9月份，教育部等八部门联合印发《关于引导规范教育移动互联网应用有序健康发展的意见》，强化治理教育移动应用乱象，补齐监督短板。文件强调，以未成年人为主要用户的教育移动应用应当限制使用时长、明确适龄范围，对内容进行严格把关。作为教学、管理工具要求统一使用的教育移动应用，不得向学生及家长收取任何费用，不得植入商业广告和游戏。
在投诉网站上，作业帮也被频繁投诉。根据黑猫投诉网站统计，关于作业帮的投诉三百多条，涉及退费、扣费、服务等方方面面。
有用户表示，在作业帮上买了一年vip，结果现在提问题还要再次花大量钱买点数，客服说既无法退费，也无法取消升级。
作业帮的退费难还体现在系统设置上。根据国家相关规定，为了防止虚拟货币替代法定货币流通入市，禁止"虚拟币提现"。苹果手机用户在作业帮消费需要充值"学币"，但作业帮直播课APP的充值页面说明显示，"学币"充值成功后不能退款、提现或转赠他人。此举被认为变现阻止用户退费。
辅导老师储备低于猿辅导
据了解，作业帮目前主打业务可以分两类，以"作业帮"、"作业帮口算"为主的拍照搜题工具；在线大班直播课"作业帮直播课"。作业帮成立之初，以拍照搜题工具切入，实现了用户量的迅速增长。
今年4月份，作业帮CEO侯建彬曾透露，作业帮日活用户突破5000万，月活用户突破1.7亿，累计激活用户超8亿。
作业帮的商业模式为，拍照搜题工具本身可卖会员，卖付费内容，卖广告；另一方面，搜题APP可以对线上直播课起到导流作用。根据官方数据，在作业帮2020年暑期正价课学员171万人次中，新增人次的67%来自作业帮APP转化。
工具产品较高的学员转化率是作业帮优于竞争对手的地方，但长期而言，工具获客的策略并不一定有效。网易有道是以工具起步，转向在线课程，其有道词典、翻译等工具已被证明转化效率相对平滑，如今获客依靠大量对外投放。
进一步而言，获客只是第一步。有教育行业专家表示，将免费用户转化为付费用户并提升续报率，首先需要稳定优质的师资供给做保障。在线大班课本质是一场名师的粉丝经济，优秀的大班课主讲老师是稀缺资源，跟谁学曾千万薪资争抢讲师。
其次，还需要扎实积累的教学教研做支撑，在课程质量上下功夫。如果没有耐心做本地化内容适配，跟不上本地的学情和考情，用统一版本教材、不分层的课程体系，则名师的教学效果也会大打折扣。
在讲师+辅导老师双师模式下，辅导老师身兼助教、客服、销售多职，其作用也十分重要，辅导老师的数量基本决定了在线大班课的产能大小。有媒体报道，学而思网校当前储备了超1.6万辅导老师，猿辅导储备了1.2万辅导老师，相比作业帮仅储备了1万名辅导老师。
此外，跟主要竞争对手猿辅导横向比较，作业帮的产品条线略显单薄。
猿辅导依靠旗下小猿搜题、斑马AI课、南瓜科学等不同教学产品，形成产品矩阵，不同产品之间互相导流；并投资素质教育机构火花思维、豌豆思维来扩大市场，构建企业护城河。有行业人士评价说，正是AI 互动课此类更高频、高毛利产品补充在线大班课商业模型，猿辅导才有了更高的估值。
作业帮背后主要产品即作业帮 App 、作业帮口算和作业帮直播课。如果大班直播课程效果不好，就存在永久流失用户的风险。
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