客观看待“股指数创十年新高”

A股指数创十年新高，这个说法至少透露出这样两层意思。一是A股指数肯定是有了很大的涨幅，不然怎么会创十年新高呢？二是A股指数创出十年新高，这也意味着股票的投资风险也有了大幅度的增加，所以提醒投资者要注意市场的投资风险了。

但上述两层意思，只是对“A股指数创十年新高”说法的一种表面化理解，透过现象看本质，投资者对“A股指数创十年新高”的说法有必要客观看待。

首先，A股指数创十年新高，其实并不是当前的A股指数上涨太多，而是这十年来A股指数根本就没有真正意义上的上涨，而是一直处在一个中低位的盘整状态，处在2600点到3700点这样一个区间里运行。而与A股相比，境外主要国家与地区的股市，则有了较大幅度的上涨，甚至处在牛市的进程当中。比如美股的道琼斯指数，2015年8月份时的点位在18000点附近，而截止今年8月22日，该指数仍然还在创历史新高，达到45757.84点，指数上涨了27700多点，涨幅超过了150.00%。

所以，A股指数创十年新高，并不是当前的A股指数涨得太多太高了，而是因为这十年A股指数根本就没有上涨的缘故。实际上，目前上证指数3800点的位置，还只是处在A股历史指数位的腹部位置，仅仅只是略高于腰部位置而已。比如，目前沪市的平均市盈率只有15.62倍（截至8月22日），沪深300市盈率约为14倍，这些市盈率明显还处在一个相对较低的位置。

其次，A股指数创十年新高并不代表A股的股价也创出了十年的新高。今年A股指数能够创出十年新高，最大的功能是以银行股为代表的权重股。这些权重股的上涨，推动了上证指数的上涨。如目前A股市值最大的股票是农业银行，十年前其股价仅在3元附近，而8月22日的收盘价却达到了7.30元，股价较十年前上涨了140.00%以上。而大多数股票的价格都没有超过十年前的股价，不少上市公司的股价甚至还停留在历史的低位。

对于这一点，我们还可以换一个角度来看。所谓A股指数创十年新高，其实也只是上证指数创十年新高，因为市场通常都是用上证指数来代表A股指数的，而上证r指数受银行股等大盘权重股的影响较大。相反受银行股等大盘权重股影响较小的深成指与创业板指数，远远还没有超过2021年的高度，二者距离2021年的高位都还有25%左右的跌幅。

所以，尽管目前A股指数创出十年来新高，但实际上目前A股的涨幅并不大，A股指数所处的位置也并不是很高，市场面对的投资风险也不是很大。尤其是很多个股，其股价还是处于低位或中低位运行态势。所以，投资者没有必要因为A股指数创出十年新高，而呈现出惊弓之鸟的状态。

当然，投资者也不能完全漠视A股指数创十年新高可能引发的投资风险。毕竟不少投资者还是存在恐高症的，当指数重回十年高位，一些投资者难免恐高。尤其是部分受到市场炒作的个股，股价也确实来到了一个高位。在这种情况下，投资者也需要注意个股炒作的风险以及大盘可能回调的风险。作为投资者来说，卖出一些炒高的股票，适当控制一下股票的仓位还是有必要的。